Korporatsiyada boshqaruv. Korporativ boshqaruv Bir qarashda korporativ boshqaruv

Korporatsiyalarda hokimiyatning taqsimlanishi va korporativ huquq

Umuman olganda, korporatsiya boshqaruvi juda katta vakolatga ega, qonunga ko'ra, korporatsiyadagi vakolat direktorlar kengashi, ma'muriy boshqaruv va aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlanadi. Ushbu taqsimot korporatsiyalarning nizom sxemasi deb ataladi va u qonun bilan belgilanadi. Garchi korporatsiya oxir-oqibat uning aktsiyadorlariga tegishli bo'lsa-da, ularning korporatsiyani boshqarishda ishtirok etish va nazoratni amalga oshirish huquqlari hech bo'lmaganda direktorlar kengashi va boshqaruv huquqi bilan solishtirganda cheklangan. Aksiyadorlar o'z vakolatlarini amalga oshiradigan asosiy kanallar - bu direktorlarni saylash va lavozimidan ozod qilish, korporativ xatti-harakatlarni, korporatsiya ustaviga va uning qoidalariga o'zgartirishlarni tasdiqlash yoki rad etish vakolatlari. ichki qoidalar va korporatsiyaning maqomini o'zgartiruvchi qarorlar, masalan, korporatsiyani tugatish yoki uni boshqa korporatsiya bilan birlashtirish. Korporatsiyalar aktsiyadorlarning yillik yig'ilishlarini o'tkazishlari shart, shunda ular direktorlar kengashini saylash imkoniyatiga ega bo'ladilar. Ko'pgina korporatsiyalarda aktsiyadorlar aslida boshqaruvga direktorlarni tanlash huquqini beradi, ya'ni. korporatsiya taqdiri bog'liq bo'lgan, lekin ayni paytda ular ko'pincha katta hissa qo'shmaydigan shaxslar guruhi. Direktorlar kengashi yoki korporatsiya rahbariyati va uning aktsiyadorlari o'rtasidagi munosabatlardagi keskinlikning muhim manbalaridan biri bu direktorlar kengashi a'zolari va boshqaruv vakillari odatda o'zlari rahbarlik qiladigan kompaniyada katta yoki muhim ulushlarga ega emasligidir. Yirik korporatsiyalarda barcha vakolatlar direktorlar kengashining nazorati va farmoni bilan amalga oshiriladi, uning asosiy vazifasi rahbarlik lavozimlariga shaxslarni tanlash va lavozimidan ozod etish hamda ularga kompaniyani kundalik boshqarish vakolatlarini berishdir. . Aktsiyadorlar va rahbariyat o'rtasidagi ziddiyatning yana bir manbai shundaki, direktorlar vakolati ularni saylaydigan aktsiyadorlardan emas, balki korporatsiya ustavidan kelib chiqadi. Albatta, aktsiyadorlar keyingi safar boshqa direktorlarni tanlash huquqiga ega, ammo amalda bu odatda sodir bo'lmaydi. Korporatsiyalarda "aksiyadorlar demokratiyasi" hukmronlik qiladi, degan tushuncha mutlaqo to'g'ri emas. Shunga qaramay, direktorlar korporatsiyaga g'amxo'rlik va sodiqlik ko'rsatishga majburdirlar, garchi bu ko'pchilik aktsiyadorlarning xohishlariga zid bo'lsa ham. G'amxo'rlik vazifasi ular vijdonan harakat qilishlari kerakligini anglatadi, ya'ni. o'zlarining oqilona e'tiqodlariga ko'ra, korporatsiya manfaatlariga mos keladigan harakatlarni amalga oshirish va shunga o'xshash sharoitlarda har qanday ehtiyotkor shaxs ko'rsatadigan ehtiyotkorona munosabatda bo'lish. Sadoqat burchi, agar direktor o'zi bitim tuzilgan tomonning vakillaridan biri bo'lsa, bitimlar tuzishga haqli emasligini anglatadi, chunki bunday bitimlarda "manfaatlar to'qnashuvi" yuzaga keladi, buning natijasida. korporatsiya zarar ko'rishi mumkin, direktor esa foyda ko'rishi mumkin. Qaror qabul qilishda direktor o'zining xolis mulohazasidan biznes uchun foydali bo'lgan narsadan foydalanishi va korporatsiyaga tegishli bo'lgan foydali imkoniyatlardan foydalanmasligi kerak. Bu vazifalarning barchasi ko'pincha "ishonchli shaxslar" va direktorlar "ishonchli shaxslar" deb ataladi. Ammo direktorlarni aktsiyadorlarning mol-mulkini ishonchli vakil orqali tasarruf qiluvchi oddiy “ishonchli shaxslar” deb hisoblash noto‘g‘ri bo‘lar edi, chunki “ular nafaqat aksiyadorlarning daromadlarini ko‘paytirish maqsadida korporatsiyani xavfli faoliyat bilan shug‘ullanishga majburlovchi qarorlar qabul qilishlari kutilmaydi, balki ular shunday qarorlar qabul qilishga undaydi”. Direktorlar esa alohida aktsiyadorlar oldida emas, balki aktsiyadorlarning ayrim toifalari oldida emas, balki butun korporatsiya oldida javobgardir.

Shuningdek qarang:

Dunyoda korporativ boshqaruv modeli haqida yagona tushuncha yo‘qligi ayni paytda bu sohada chuqur islohot olib borilayotganini ta’kidlamoqda. Xususiy sektorning o'sib borayotgan roli, globallashuv va o'zgaruvchan raqobat sharoitlari korporativ boshqaruv muammosini bugungi ishbilarmonlik dunyosida eng dolzarb masalaga aylantirmoqda. Korporativ boshqaruv amaliyoti mamlakatlar iqtisodiyotiga xorijiy investitsiyalar oqimiga bevosita ta’sir ko‘rsatadi, samarali korporativ boshqaruv tizimini shakllantirmasdan turib, investitsiyalar oqimini ta’minlash mumkin emas. Shuning uchun ham o‘tish davridagi iqtisodiyotga ega mamlakatlar uchun korporativ boshqaruv muammosi nihoyatda muhim.

maqsad o'quv kursi kompaniyaning samarali faoliyatini oshirish va investitsion jozibadorligini oshirish maqsadida korporativ boshqaruv asoslarini, aksiyadorlar va investorlarning huquq va manfaatlarini himoya qilish tizimini o‘rganishdan iborat.

Kursning vazifalari jamiyat aktsiyadorlari manfaatlarini himoya qilishni hisobga olgan holda uning samarali faoliyatini ta’minlash tizimini, shu jumladan ichki va tashqi risklarni tartibga solish mexanizmini o‘zlashtirishdan iborat; ichki mexanizmlaridan biri direktorlar kengashi bo'lgan korporativ nazorat shakllarini ko'rib chiqish; aktsiyadorlik jamiyatini boshqarishda mustaqil direktorlarning rolini, Rossiyada korporativ boshqaruvni shakllantirish belgilari va omillarini aniqlash.

Kirish mavzusida “Korporativ boshqaruv: mohiyati, elementlari, asosiy masalalari” Keling, korporativ boshqaruvning mohiyatini ko'rib chiqamiz, uning elementlarini aniqlaymiz va uning asosiy muammolarini ajratib ko'rsatamiz.

Korporativ boshqaruv (tor ma'noda) - bu korporatsiyaning investorlar manfaatlarini ifodalovchi va ularga xizmat qiladigan jarayon.

Korporativ boshqaruv (keng ma'noda) - bu jarayon bo'lib, unga muvofiq iqtisodiy va ijtimoiy maqsadlar, shaxsiy va jamoat manfaatlari o'rtasida muvozanat o'rnatiladi.

Aksiyadorlik jamiyatida bunday boshqaruv aktsiyadorlar manfaatlarining ustuvorligiga asoslanishi, mulkiy huquqlarning amalga oshirilishini hisobga olishi va umumiy an'analar, munosabatlar va xulq-atvor tamoyillari to'plamiga ega korporativ madaniyatni shakllantirishi kerak.

korporativ boshqaruv ostida aktsiyadorlik jamiyatlari deganda boshqaruv organlari va emitentning mansabdor shaxslari, qimmatli qog'ozlar egalari (aksiyadorlar, obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlar egalari), shuningdek boshqaruvda u yoki bu tarzda ishtirok etuvchi boshqa manfaatdor shaxslar o'rtasidagi munosabatlar tizimi tushuniladi. emitent yuridik shaxs sifatida.

Ushbu ta'riflarni umumlashtirgan holda shuni aytishimiz mumkinki, korporativ boshqaruv tizimi - bu aksiyadorlik jamiyati o'z aktsiyadorlarining manfaatlarini ifodalashi va himoya qilishi kerak bo'lgan tashkiliy modeldir.

Shunday qilib, korporativ boshqaruv sohasi kompaniya faoliyati samaradorligini ta'minlash, qabul qilingan maqsadlarga muvofiq kompaniyaning ichki va firmalararo munosabatlarini yo'lga qo'yish, uning egalarining manfaatlarini himoya qilish, shu jumladan kompaniyaning faoliyatini tartibga solish bilan bog'liq barcha masalalarni o'z ichiga oladi. ichki va tashqi xavflar.

Korporativ boshqaruvning quyidagi elementlari mavjud:

Aksiyadorlar manfaatlariga rioya qilishdan iborat jamiyat faoliyatining axloqiy asoslari;

O'z egalarining uzoq muddatli strategik maqsadlariga erishish - masalan, uzoq muddatli istiqbolda yuqori rentabellik, bozor yetakchilariga nisbatan yuqori rentabellik yoki sanoatning o'rtacha ko'rsatkichidan yuqori rentabellik;

Kompaniya uchun barcha qonuniy va me'yoriy talablarga rioya qilish.

Kompaniyaning huquqiy va me'yoriy talablarga muvofiqligidan tashqari, korporativ boshqaruvni hokimiyat organlaridan ko'ra ko'proq bozor nazorat qiladi. Agar yaxshi korporativ boshqaruv qoidalariga rioya qilinmasa, kompaniya jarimalar bilan emas, balki kapital bozoridagi obro'siga putur etkazish bilan tahdid qilinadi. Bu zarar investorlar qiziqishining pasayishiga va aksiyalar narxining pasayishiga olib keladi. Bundan tashqari, bu tashqi investorlar tomonidan kompaniyaga keyingi operatsiyalar va investitsiyalar kiritish imkoniyatlarini cheklaydi, shuningdek, kompaniyaning yangi qimmatli qog'ozlarni chiqarish istiqbollariga zarar etkazadi. Shu sababli, investitsiya jozibadorligini saqlab qolish uchun G'arb kompaniyalari korporativ boshqaruv qoidalari va qoidalariga rioya qilishga katta ahamiyat beradi.

Korporativ boshqaruvning asosiy muammolari orasida biz quyidagilarni ajratib ko'rsatamiz:

Agentlik muammosi - manfaatlarning mos kelmasligi, vakolatlardan noto'g'ri foydalanish;

aksiyadorlarning huquqlari - minoritar (kichik) aktsiyadorlar huquqlarining buzilishi, konsentratsiyalangan nazorat va insayderlik nazorati dilemmasi;

Hokimiyat balansi - direktorlar kengashining tuzilishi va tamoyillari, shaffofligi, qo'mitalar tarkibi, mustaqil direktorlar;

Investitsion hamjamiyat - muassasalar va o'zini o'zi tashkil etish;

Direktorlarning professionalligi - korporativ boshqaruvning strategik yo'naltirilgan tizimi, qarorlar sifati va direktorlarning kasbiy bilimi.

Mavzu “Korporativ boshqaruv nazariyalari va modellari” e'tiboringizni korporativ boshqaruvning asosiy printsipi - mulkchilik va nazoratni ajratish tamoyiliga qarating. Aksiyadorlar korporatsiya kapitalining egalaridir, lekin bu kapitalni nazorat qilish va boshqarish huquqi asosan boshqaruvga tegishli. Shu bilan birga, boshqaruv yollangan agent bo'lib, aktsiyadorlar oldida javobgardir. Mulkdorlardan farqli o'laroq, menejment zarur kasbiy ko'nikmalar, bilim va fazilatlarga ega bo'lib, kapitaldan samarali foydalanishga qaratilgan qarorlar qabul qilish va amalga oshirishga qodir. Korporativ boshqaruv funktsiyalarini topshirish natijasida iqtisodiy adabiyotlarda agentlik muammosi (A. Berle, G. Mine) deb nomlanuvchi muammo yuzaga keladi, ya'ni. kapital egalari va ular bu kapitalni boshqarish uchun yollagan menejerlarning manfaatlari bir-biriga mos kelmasa.

Firmaning shartnoma nazariyasiga ko'ra (R. Kouz, 1937), kapital yetkazib beruvchilar sifatida aktsiyadorlar va ushbu kapital boshqaruvchisi sifatida menejerlar o'rtasidagi agentlik muammosini hal qilish uchun barcha huquq va huquqlarni eng to'liq ko'rsatadigan shartnoma tuzilishi kerak. tomonlar o'rtasidagi munosabatlar shartlari. Qiyinchilik shundan iboratki, biznes yuritish jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan barcha vaziyatlarni shartnomada oldindan ko'rib chiqishning iloji yo'q. Shu sababli, boshqaruv qarorlarini mustaqil ravishda qabul qiladigan vaziyatlar doimo bo'ladi. Shu sababli, shartnoma tuzuvchi tomonlar qoldiq nazorat tamoyiliga muvofiq harakat qiladilar, ya'ni. rahbariyat muayyan sharoitlarda o'z xohishiga ko'ra qaror qabul qilish huquqiga ega bo'lganda. Va agar aktsiyadorlar bunga haqiqatan ham rozi bo'lsalar, unda manfaatlar mos kelmasligi sababli ular qo'shimcha xarajatlarga olib kelishi mumkin. Bu masalalar 70-yillarda agentlik xarajatlari nazariyasini shakllantirgan Maykl Jensen va Uilyam Makling tomonidan juda ehtiyotkorlik bilan ko'rib chiqildi, unga ko'ra korporativ boshqaruv modeli agentlik xarajatlarini minimallashtiradigan tarzda tuzilishi kerak. Shu bilan birga, agentlik xarajatlari - bu mulkchilik va nazoratni taqsimlash bilan bog'liq bo'lgan investorlar uchun yo'qotishlar miqdori.

Shunday qilib, shuni aytish mumkinki, korporativ boshqaruv muammosining paydo bo'lishining asosiy iqtisodiy sababi mulkchilikning bevosita mulkni boshqarishdan ajralishidir. Bunday ajralish natijasida emitent faoliyatini bevosita boshqaradigan yollanma menejerlarning roli muqarrar ravishda oshadi, buning natijasida bunday boshqaruv bilan bog'liq holda rivojlanadigan munosabatlar ishtirokchilarining turli guruhlari paydo bo'ladi, ularning har biri o'z manfaatlarini ko'zlaydi. .

G'arb mamlakatlarida korporativ menejerlarning ustuvorliklari va mulkdorlarning manfaatlari o'rtasidagi tafovutning ko'plab holatlari aniqlangandan so'ng, muhokama boshlandi. Ko'pgina korporatsiyalar rentabellikdan ko'ra o'sishni birinchi o'ringa qo'ygan. Bu ambitsiyali menejerlar qo'lida edi va ularning manfaatlariga xizmat qildi, ammo bu aktsiyadorlarning uzoq muddatli manfaatlariga zarar etkazdi. Yirik korporatsiyalar haqida gap ketganda, 80-yillar. 20-asr ko'pincha menejerlar o'n yilligi deb ataladi. Biroq, 90-yillarda. vaziyat o'zgardi va munozaralar markazida so'nggi paytlarda ustun bo'lgan korporativ boshqaruvning bir nechta nazariyalari:

- sheriklik nazariyalari, uning mohiyati korporativ munosabatlarning qabul qilingan modelini amalga oshiradigan barcha manfaatdor tomonlar tomonidan kompaniya boshqaruvini majburiy nazorat qilishdir. Shuningdek, u korporativ boshqaruvning eng keng talqinida korporatsiya faoliyatiga hissa qo'shayotgan ham moliyaviy, ham moliyaviy bo'lmagan investorlarning manfaatlarini hisobga olish va himoya qilish sifatida ko'rib chiqiladi. Shu bilan birga, moliyaviy bo'lmagan investorlar tarkibiga xodimlar (korporatsiya uchun o'ziga xos ko'nikmalar), etkazib beruvchilar (aniq uskunalar), mahalliy hokimiyat organlari (korporatsiya manfaatlari uchun infratuzilma va soliqlar) kirishi mumkin;

- agentlik nazariyasi, agentlik xarajatlari asboblar to'plami orqali korporativ munosabatlar mexanizmini ko'rib chiqadi; mamlakatlararo taqqoslashni o'tkazishda korporativ boshqaruv tizimlarining universal qoidalarini aniqlashga asoslangan qiyosiy institutsional tahlil.

Ko'pgina korporatsiyalar (aktsiyadorlar qiymati kontseptsiyasi ostida boshqariladi) korporatsiyaga qiymat qo'shishi mumkin bo'lgan faoliyatga (aktsiyadorlar kapitali) e'tibor qaratadi va operatsiyalarni qisqartiradi yoki kompaniyaga qiymat qo'sha olmaydigan bo'linmalarni sotadi.

Shunday qilib, korporatsiyalar o'z faoliyatining asosiy yo'nalishlariga e'tibor qaratadilar, ularda ular eng ko'p tajriba to'plagan. Shuni qo'shimcha qilish mumkinki, Rossiya korxonalariga nisbatan qo'llaniladigan yaxshi korporativ boshqaruv, shuningdek, barcha aktsiyadorlarga nisbatan teng munosabatda bo'lishni nazarda tutadi, ularning har biri kompaniyadan barcha aktsiyadorlarga taalluqli bo'lmagan imtiyozlarni olishdan tashqari.

Keling, korporativ boshqaruvning asosiy modellarini ko'rib chiqaylik, asosiy asosiy tamoyillar va elementlarni aniqlaymiz va modellarning qisqacha tavsifini beramiz.

Korporativ huquq sohasida bozor munosabatlari rivojlangan mamlakatlar uchun xos bo'lgan korporativ boshqaruvning uchta asosiy modeli mavjud: Angliya-Amerika, Yaponiya va Germaniya. Bu modellarning har biri tarixiy uzoq davr mobaynida shakllangan va birinchi navbatda ijtimoiy-iqtisodiy taraqqiyotning o‘ziga xos milliy sharoitlarini, an’ana va mafkurani aks ettiradi.

AQSh, Buyuk Britaniya, Avstraliya uchun xos bo'lgan korporativ boshqaruvning Angliya-Amerika modelini ko'rib chiqaylik.

Anglo-Amerika tizimining asosiy tamoyillari quyidagilardan iborat.

1. Korporatsiyaning mulki va majburiyatlari va korporatsiya egalarining mulki va majburiyatlarini ajratish. Ushbu tamoyil tadbirkorlik bilan shug'ullanish xavfini kamaytiradi va qo'shimcha kapital jalb qilish uchun yanada moslashuvchan sharoitlar yaratadi.

2. Korporatsiya ustidan mulkchilik va nazoratni ajratish.

3. Kompaniyaning aksiyadorlar boyligini maksimal darajada oshirishga qaratilgan xatti-harakatlari jamiyat farovonligini oshirishning yetarli shartidir. Bu tamoyil kapital etkazib beruvchilarning individual maqsadlari va jamiyat iqtisodiy rivojlanishining ijtimoiy maqsadlari o'rtasidagi muvofiqlikni o'rnatadi.

4. Jamiyat aksiyalarining bozor qiymatini maksimal darajada oshirish aksiyadorlar boyligini maksimal darajada oshirishning yetarli shartidir. Ushbu tamoyil qimmatli qog'ozlar bozori tabiiy mexanizm bo'lib, kompaniyaning haqiqiy qiymatini ob'ektiv ravishda aniqlashga va shuning uchun aktsiyadorlarning farovonligini o'lchashga imkon beradi.

5. Barcha aksiyadorlar teng huquqlarga ega. Turli aktsiyadorlarga tegishli ulush hajmi qaror qabul qilishga ta'sir qilishi mumkin. Umuman olganda, korporatsiyada katta ulushga ega bo'lganlar ko'proq kuch va ta'sirga ega deb taxmin qilish mumkin. Shu bilan birga, katta kuchga ega bo'lgan kishi kichik aktsiyadorlarning manfaatlariga zarar etkazishi mumkin. Tabiiyki, aktsiyadorlar huquqlarining tengligi va katta miqdordagi kapitalni qo'yuvchilarning sezilarli darajada yuqori xavfi o'rtasida qarama-qarshilik mavjud. Shu ma’noda aksiyadorlarning huquqlari qonun bilan himoya qilinishi kerak. Bunday aktsiyador huquqlariga, masalan, qo'shilish, tugatish va boshqalar kabi asosiy masalalarni hal qilishda ovoz berish huquqi kiradi.

Angliya-Amerika modelida ushbu tamoyillarni amalga oshirishning asosiy mexanizmlari direktorlar kengashi, qimmatli qog'ozlar bozori va korporativ nazorat bozoridir.

Nemis korporativ boshqaruv modeli Markaziy Yevropa mamlakatlari uchun xosdir. U ijtimoiy hamkorlik tamoyiliga asoslanadi - korporatsiya faoliyatidan manfaatdor barcha tomonlar (aksiyadorlar, boshqaruv, mehnat jamoasi, asosiy yetkazib beruvchilar va mahsulot iste'molchilari, banklar va turli jamoat tashkilotlari) qarorlar qabul qilishda ishtirok etish huquqiga ega. jarayon.

Majoziy ma'noda, ularning barchasi bitta kemada va bozor raqobati dengizida ushbu kemaning yo'nalishini ochib, bir-biri bilan hamkorlik qilish va o'zaro munosabatda bo'lishga tayyor.

U quyidagi asosiy elementlar bilan tavsiflanadi:

Direktorlar kengashining ikki bosqichli tuzilmasi;

Manfaatdor tomonlar vakili;

universal banklar;

Aktsiyalarga o'zaro egalik qilish.

Angliya-Amerika modelidan farqli o'laroq, direktorlar kengashi ikki organ - boshqaruv kengashi va kuzatuv kengashidan iborat. Kuzatuv kengashining funktsiyalariga korxona ishtirokchilari guruhlari pozitsiyalarini tekislash kiradi (kuzatuv kengashi direktorlar kengashiga xulosa beradi), boshqaruv kengashi (ijroiya kengashi) esa manfaatlarni uyg'unlashtirishga qaratilgan strategiyani ishlab chiqadi va amalga oshiradi. kompaniyaning barcha ishtirokchilari. Vazifalarni taqsimlash boshqaruv kengashiga asosiy e'tiborni korxona ishlariga qaratish imkonini beradi.

Shunday qilib, korporativ boshqaruvning nemis modelida asosiy boshqaruv organi kollektiv hisoblanadi. Taqqoslash uchun: Angliya-Amerika modelida direktorlar kengashi bosh direktorni saylaydi, u mustaqil ravishda butun yuqori darajadagi boshqaruv jamoasini shakllantiradi va uning tarkibini o'zgartirish imkoniyatiga ega. Nemis modelida butun boshqaruv jamoasi kuzatuv kengashi tomonidan saylanadi.

Kuzatuv kengashi korporatsiyaning barcha asosiy biznes aloqalarini aks ettiradigan tarzda tuziladi. Shuning uchun kuzatuv kengashlarida bankirlar, etkazib beruvchilar yoki mahsulot iste'molchilarining vakillari ko'pincha ishtirok etadilar. Kuzatuv kengashi a’zolarini saylashda mehnat jamoasi ham xuddi shunday tamoyillarga amal qiladi. Bu kuzatuv kengashining yarmi - korporatsiya ishchilari va xizmatchilari ekanligi haqida emas. Mehnat jamoasi kuzatuv kengashining mehnat jamoasi nuqtai nazaridan korporatsiyaga eng katta foyda keltira oladigan a'zolarini saylaydi.

Shu bilan birga, nemis kasaba uyushmalari korporatsiyalarning ichki ishlariga aralashish huquqiga ega emas. Ular o‘z muammolarini kompaniyalar darajasida emas, balki ma’muriy hududlar – yerlar darajasida hal qiladi. Agar kasaba uyushmalari minimal miqdorni oshirishga intilsa ish haqi, keyin bu yerning barcha korxonalari ushbu shartni bajarishga majburdirlar.

Shuni ta'kidlash kerakki, nemis tijorat banklari universal bo'lib, bir vaqtning o'zida keng ko'lamli xizmatlarni (kreditlash, brokerlik va konsalting xizmatlari) taqdim etadi, ya'ni. bir vaqtning o'zida ular aktsiyalarni chiqarish bilan bog'liq barcha ishlarni amalga oshiruvchi investitsiya banki rolini o'ynashi mumkin.

Yapon korporativ boshqaruv modeli yapon madaniyati va an’analaridan kelib chiqqan ijtimoiy hamjihatlik va o‘zaro bog‘liqlik bilan ajralib turadi. Korporativ boshqaruvning zamonaviy modeli, bir tomondan, ushbu an’analar ta’sirida, ikkinchi tomondan, urushdan keyingi davrda tashqi kuchlar ta’sirida shakllandi.

Yaponiya korporativ boshqaruv modeli quyidagi xususiyatlar bilan ajralib turadi:

Yirik banklar tizimi;

Kompaniyalarning tashqi o'zaro aloqalarini tarmoq tashkil etish;

Bir umrlik ishga yollash tizimi.

Bank muhim rol o'ynaydi va turli funktsiyalarni bajaradi (kreditor, moliyaviy va investitsiya tahlilchisi, moliyaviy maslahatchi va boshqalar), shuning uchun har bir kompaniya u bilan yaqin munosabatlar o'rnatishga intiladi.

Har bir gorizontal kompaniya bitta asosiy bankka ega, vertikal guruhlar ikkita bo'lishi mumkin.

Shu bilan birga, turli norasmiy birlashmalar - kasaba uyushmalari, klublar, kasbiy uyushmalar muhim rol o'ynaydi. Masalan, FIGlar uchun bu guruhning Prezident kengashi bo'lib, uning a'zolari kompaniya rahbarlari o'rtasida do'stona munosabatlarni saqlab qolish uchun rasmiy maqsad bilan guruhning asosiy kompaniyalari prezidentlari orasidan saylanadi. Norasmiy sharoitda muhim ma'lumotlar almashinuvi va guruh faoliyatiga oid asosiy qarorlar bo'yicha yumshoq kelishuv mavjud. Asosiy qarorlar ushbu organ tomonidan ishlab chiqiladi va kelishiladi.

Kompaniyalarning tashqi o'zaro aloqalarini tarmoq tashkil etish quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Tarmoq elementlarining mavjudligi - kengashlar, uyushmalar, klublar;

Boshqaruvning guruh ichidagi harakati amaliyoti;

Saylovga aralashuv;

Guruh ichidagi savdo.

Boshqaruvning guruh ichidagi harakati amaliyoti ham keng tarqalgan. Misol uchun, yig'ish zavodi menejeri muammoni birgalikda hal qilish uchun uzoq muddatga komponent yetkazib beruvchiga yuborilishi mumkin.

Boshqaruv jarayoniga tanlab aralashuv amaliyoti ko'pincha kompaniyaning asosiy banki tomonidan uning moliyaviy holatini to'g'irlash orqali amalga oshiriladi. Guruhning har qanday korxonasini inqiroz holatidan chiqarish uchun bir nechta kompaniyalarning birgalikdagi choralari qo'llaniladi. Moliyaviy va sanoat guruhlariga kiruvchi kompaniyalarning bankrotligi juda kam uchraydigan hodisadir.

Guruh ichidagi tarmoq o'zaro ta'sirining juda muhim elementi sifatida guruh ichidagi savdoning rolini ta'kidlamoqchiman, bu erda savdo kompaniyalarining asosiy roli guruh faoliyatini savdoning barcha jabhalariga muvofiqlashtirishdir. Guruhlar keng ko'lamli diversifikatsiyalangan konglomeratlar bo'lganligi sababli, ko'plab materiallar va komponentlar guruh ichida sotib olinadi va sotiladi. Guruhdan tashqari savdo operatsiyalari ham markaziy savdo kompaniyasi orqali amalga oshiriladi.Shuning uchun bunday kompaniyalarning aylanmasi, qoida tariqasida, juda katta. Shu bilan birga, tranzaksiya xarajatlari ham juda past. Shuning uchun savdo belgisi kichikdir.

Modelning umrbod bandlik tizimini quyidagicha ta'riflash mumkin: "Siz ishchi oilada paydo bo'lganingizdan so'ng, siz abadiy a'zo bo'lib qolasiz".

Mavzu “Korporativ boshqaruv tamoyillari” Iqtisodiy Hamkorlik va Taraqqiyot Tashkiloti (OECD) tomonidan ishlab chiqilgan asosiy tamoyillar* shakllantirildi.Korporativ boshqaruv tizimining tabiati va xususiyatlari odatda bir qator umumiy iqtisodiy omillar, makroiqtisodiy siyosat va bozorlardagi raqobat darajasi bilan belgilanadi. tovarlar va ishlab chiqarish omillari uchun. Korporativ boshqaruv tuzilmasi huquqiy va iqtisodiy institutsional muhitga, ishbilarmonlik odob-axloqiga, korporatsiyaning ekologik va jamoat manfaatlaridan xabardorligiga ham bog'liq.

Korporativ boshqaruvning yagona modeli mavjud emas. Shu bilan birga, Iqtisodiy Hamkorlik va Taraqqiyot Tashkilotida (OECD) olib borilgan ishlar korporativ boshqaruvning negizida yotgan bir qancha umumiy elementlarni ochib berdi. OECDning "Korporativ boshqaruv tamoyillari" yo'l-yo'riq hujjati ushbu umumiy elementlardan kelib chiqqan holda korporatsiyalar missiyasining asosiy pozitsiyalarini belgilaydi. Ular turli xil mavjud modellarni qamrab olish uchun ishlab chiqilgan. Bu “Prinsiplar”da mulkchilikning boshqaruvdan ajralishi natijasida yuzaga kelgan boshqaruv muammolariga e’tibor qaratilgan. Atrof-muhit va axloqiy masalalar kabi kompaniya qarorlarini qabul qilish jarayonlari bilan bog'liq ba'zi boshqa jihatlar ham hisobga olinadi, lekin ular OECDning boshqa hujjatlarida (jumladan, transmilliy korxonalar uchun "Yo'riqnoma", "Konventsiya" va) batafsilroq yoritilgan. "Poraxo'rlik bilan kurashish bo'yicha tavsiyanoma"), shuningdek, boshqa xalqaro tashkilotlar hujjatlarida.

Korporatsiyalarning to‘g‘ri korporativ boshqaruvning asosiy tamoyillariga qay darajada rioya etishi sarmoyaviy qarorlar qabul qilishda tobora muhim omilga aylanib bormoqda. Korporativ boshqaruv amaliyoti va kompaniyalarning ancha kengroq sarmoyadorlardan moliyalashtirish imkoniyatlari o'rtasidagi bog'liqlik alohida ahamiyatga ega. Agar mamlakatlar jahon kapital bozori imkoniyatlaridan to'liq foydalanishni va uzoq muddatli kapitalni jalb qilishni istasa, korporativ boshqaruv amaliyoti ishonchli va tushunarli bo'lishi kerak. Korporatsiyalar birinchi navbatda xorijiy moliyalashtirish manbalariga tayanmasa ham, yaxshi korporativ boshqaruv amaliyotlariga rioya qilish mahalliy investorlarning ishonchini oshirishi, kapital narxini pasaytirishi va oxir-oqibat barqarorroq moliyalashtirish manbalarini rag‘batlantirishi mumkin.

Shuni ta'kidlash kerakki, korporativ boshqaruvga boshqaruv tizimi ishtirokchilari o'rtasidagi munosabatlar ham ta'sir qiladi. Nazorat qiluvchi aktsiyadorlar, ya'ni jismoniy shaxslar, oilalar, alyanslar yoki xolding kompaniyasi orqali yoki aktsiyalarga o'zaro egalik qilish orqali harakat qiladigan boshqa korporatsiyalar korporativ xatti-harakatlarga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin. Aktsiyadorlar sifatida institutsional investorlar ba'zi bozorlarda korporativ boshqaruvda ovoz berish huquqlarini tobora ko'proq talab qilmoqdalar. Individual aktsiyadorlar, odatda, o'zlarining boshqaruv huquqlaridan foydalanishni istamaydilar va aksariyat aksiyadorlar va rahbariyat tomonidan ularga nisbatan adolatli munosabatda bo'ladimi yoki yo'qmi, deb tashvishlanmasliklari mumkin emas. Kreditorlar davlatning ayrim tizimlarida muhim rol o'ynaydi va korporatsiyalar faoliyati ustidan tashqi nazoratni amalga oshirish imkoniyatiga ega. Xodimlar va boshqa manfaatdor tomonlar korporatsiyalarning uzoq muddatli muvaffaqiyati va faoliyatiga muhim hissa qo'shadilar, hukumatlar esa korporativ boshqaruvning umumiy institutsional va huquqiy tuzilmalarini yaratadilar. Ushbu aktyorlarning har birining roli va ularning o'zaro ta'siri turli mamlakatlarda juda farq qiladi. Bu munosabatlar qisman qonunlar va qonun osti hujjatlari bilan, qisman esa o‘zgaruvchan sharoit va bozor mexanizmlariga ixtiyoriy moslashish orqali tartibga solinadi.

OECDning korporativ boshqaruv tamoyillariga ko'ra, korporativ boshqaruv tuzilmasi aktsiyadorlar huquqlarini himoya qilishi kerak. Ulardan asosiylari quyidagilardan iborat: mulk huquqini ro'yxatga olishning ishonchli usullari; aktsiyalarni begonalashtirish yoki o'tkazish; korporatsiya haqida zarur ma'lumotlarni o'z vaqtida va muntazam ravishda olish; aksiyadorlarning umumiy yig'ilishlarida qatnashish va ovoz berish; kengash saylovlarida ishtirok etish; korporativ foydada ulush.

Demak, korporativ boshqaruv tuzilmasi aksiyadorlarga, shu jumladan kichik va xorijiy aktsiyadorlarga nisbatan teng munosabatda bo‘lishini, ularning huquqlari buzilgan taqdirda barcha uchun samarali himoya qilinishini ta’minlashi kerak.

Korporativ boshqaruv tizimi manfaatdor tomonlarning qonuniy huquqlarini tan olishi va korporatsiyalar va manfaatdor tomonlar o'rtasida boylik va ish o'rinlarini yaratish va korxonalarning moliyaviy salomatligi barqarorligini ta'minlash uchun faol hamkorlikni rag'batlantirishi kerak.

Oxirgi yillardagi moliyaviy inqirozlar samarali korporativ boshqaruv tizimida shaffoflik va hisobdorlik tamoyillari eng muhimi ekanligini tasdiqlaydi. Korporativ boshqaruv tizimi korporatsiyaga tegishli barcha muhim masalalar, shu jumladan kompaniyaning moliyaviy holati, faoliyati, mulkchilik va boshqaruvi to'g'risidagi ma'lumotlarni o'z vaqtida va to'g'ri oshkor qilishni ta'minlashi kerak.

Ko'pgina OECD mamlakatlarida keng ko'lamli ma'lumotlar ham majburiy, ham ixtiyoriy ravishda ochiq sotiladigan va ro'yxatga olinmagan yirik korxonalar to'g'risida to'planadi va keyinchalik keng foydalanuvchilar doirasiga tarqatiladi. Ommaga oshkor qilish odatda yiliga kamida bir marta talab qilinadi, garchi ba'zi mamlakatlarda bunday ma'lumotlar kompaniyada sezilarli o'zgarishlar yuz bergan taqdirda har yarim yilda, har chorakda yoki hatto tez-tez taqdim etilishi kerak. Minimal oshkor qilish talablari bilan qanoatlanmasdan, kompaniyalar ko'pincha bozor talablariga javoban o'zlari haqida ma'lumotni ixtiyoriy ravishda taqdim etadilar.

Shunday qilib, ma'lum bo'lishicha, qat'iy oshkoralik rejimi kompaniyalar bozori monitoringining asosiy ustuni bo'lib, aktsiyadorlar uchun o'z ovoz berish huquqidan foydalanishda muhim ahamiyatga ega. Katta va faol fond bozorlariga ega bo'lgan mamlakatlar tajribasi shuni ko'rsatadiki, oshkor qilish kompaniya xatti-harakatlariga ta'sir qilish va investorlarni himoya qilish uchun kuchli vosita bo'lishi mumkin. Qattiq oshkor qilish rejimi kapitalni oshirishga va fond bozorlariga ishonchni saqlashga yordam beradi. Aktsiyadorlar va potentsial investorlar ma'muriyat tomonidan amalga oshirilayotgan boshqaruv sifatini baholash va aktsiyalarni baholash, egalik qilish va ovoz berish bo'yicha asosli qarorlar qabul qilish imkonini beradigan darajada batafsil bo'lgan muntazam, ishonchli va taqqoslanadigan ma'lumotlardan foydalanishlari kerak. Axborotning etarli emasligi yoki noaniqligi bozor faoliyatiga putur etkazishi, kapital qiymatini oshirishi va resurslarning noodatiy taqsimlanishiga olib kelishi mumkin.

Oshkora qilish, shuningdek, korxonalarning tuzilishi va faoliyati, korporativ siyosati va faoliyati atrof-muhit va axloqiy me'yorlar bilan bog'liqligi hamda kompaniyalarning ular faoliyat ko'rsatayotgan jamoalar bilan munosabatlari haqida jamoatchilikni tushunishni yaxshilashga yordam beradi.

Oshkora qilish talablari korxonalar zimmasiga ortiqcha ma'muriy yuk yoki asossiz xarajatlar yuklamasligi kerak. Shuningdek, kompaniyalarning o'zlari to'g'risidagi raqobatbardosh mavqeini xavf ostiga qo'yishi mumkin bo'lgan ma'lumotlarni oshkor qilishlari shart emas, agar bunday ma'lumotlarni oshkor qilish yaxshi investitsiya qarorini qabul qilish va investorni chalg'itmaslik uchun talab qilinmasa. Oshkor etilishi kerak bo'lgan minimal ma'lumotni aniqlash uchun ko'plab mamlakatlar "muhimlik tushunchasi" ni qo'llaydi. Moddiy ma'lumotlar - bu axborotdan foydalanuvchilar tomonidan qabul qilinmagan yoki noto'g'ri taqdim etilishi iqtisodiy qarorlarga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan ma'lumotlar.

Kompaniyaning moliyaviy natijalari va moliyaviy holatini ko'rsatadigan audit qilingan moliyaviy hisobotlar (odatda bular balans, daromadlar to'g'risidagi hisobot, daromadlar to'g'risidagi hisobotni o'z ichiga oladi. Pul va moliyaviy hisobotga eslatmalar) kompaniya ma'lumotlarining eng keng tarqalgan manbai hisoblanadi. Ikkita asosiy maqsad moliyaviy hisobotlar ularning joriy shaklida tegishli nazoratni ta'minlash va qimmatli qog'ozlarni baholash uchun asos bo'lishi kerak. Muhokama bayonnomalari moliyaviy hisobotlar bilan birgalikda o'qilganda juda foydali bo'ladi. Investorlar, ayniqsa, biznes istiqbollarini yoritishi mumkin bo'lgan ma'lumotlarga qiziqishadi.

O'zlarining biznes maqsadlari haqidagi ma'lumotlarga qo'shimcha ravishda, kompaniyalar o'zlarining axloqiy, atrof-muhit va boshqa davlat siyosati majburiyatlarini ham oshkor qilishlari tavsiya etiladi. Bunday ma'lumotlar investorlar va boshqa ma'lumotlar foydalanuvchilari uchun kompaniyalar va ular faoliyat ko'rsatayotgan jamoalar o'rtasidagi munosabatlarni, shuningdek, kompaniyalar o'z maqsadlariga erishish uchun qilgan qadamlarini eng yaxshi baholash uchun foydali bo'lishi mumkin.

Investorlarning asosiy huquqlaridan biri korxonaga nisbatan mulkchilik tuzilishi va ularning huquqlarining boshqa mulkdorlar huquqlari bilan bog'liqligi to'g'risida ma'lumot olish huquqidir. Ko'pincha turli mamlakatlar mulkchilikning ma'lum darajasiga erishgandan so'ng mulkchilik ma'lumotlarini oshkor qilishni talab qiladi. Bunday ma'lumotlar kompaniyani nazorat qiladigan yoki nazorat qilishi mumkin bo'lgan muhim aktsiyadorlar va boshqa shaxslar to'g'risidagi ma'lumotlarni, shu jumladan maxsus ovoz berish huquqlari, aksiyadorlar o'rtasida nazorat yoki yirik aksiyalarga egalik qilish to'g'risidagi shartnomalar, muhim o'zaro ulushlar va o'zaro kafolatlar to'g'risidagi ma'lumotlarni o'z ichiga olishi mumkin. Kompaniyalar, shuningdek, aloqador tomonlar operatsiyalari haqida hisobot berishlari kutilmoqda.

Investorlar boshqaruv kengashining alohida a'zolari va bosh amaldorlar haqida ma'lumot talab qiladi, shunda ular o'zlarining tajriba va malakalarini, shuningdek, ularning qarorlariga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan manfaatlar to'qnashuvi ehtimolini baholashlari mumkin.

Ta’kidlash joizki, aksiyadorlar boshqaruv a’zolari va bosh direktorlar mehnatiga qanday haq to‘lanishiga ham befarq emas. Kompaniyalar odatda direktorlar kengashi a'zolari va bosh ijrochi direktorlarga to'lanadigan haq to'g'risida (yakka tartibda yoki jamoaviy) investorlarga ish haqi siyosatining xarajatlari va foydalarini hamda manfaatdorlik sxemalarining ta'sirini to'g'ri baholash imkonini berish uchun etarli ma'lumotni taqdim etishi kutiladi. ulushlar, ishlash bo'yicha.

Moliyaviy ma'lumotlardan foydalanuvchilar va bozor ishtirokchilari oqilona prognoz qilinadigan muhim risklar to'g'risidagi ma'lumotlarga muhtoj. Bunday risklar ma'lum bir sanoat yoki geografik hudud bilan bog'liq xavflarni o'z ichiga olishi mumkin; xomashyoning ayrim turlariga qaramlik; moliya bozoridagi risklar, shu jumladan foiz stavkalari yoki valyuta kurslari bilan bog'liq risklar; hosilaviy moliyaviy vositalar va balansdan tashqari operatsiyalar bilan bog'liq risklar, shuningdek, ekologik javobgarlik bilan bog'liq risklar.

Xatarlar to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish, agar u ko'rib chiqilayotgan iqtisodiyot sektorining xususiyatlarini hisobga olsa, eng samarali hisoblanadi. Shuningdek, kompaniyalar risklarni monitoring qilish tizimlaridan foydalanishi haqida xabar berish foydalidir.

Kompaniyalar kompaniya faoliyati natijalariga jiddiy ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan xodimlar va boshqa manfaatdor tomonlar bilan bog'liq asosiy masalalar bo'yicha ma'lumotlarni taqdim etishlari tavsiya etiladi.

Mavzu "Korporativ nazorat: asoslar, motivatsiya, shakllar" nazoratning asoslari va shakllari hamda sub’ektlarning (aksiyadorlar, moliya institutlari va tashkilotlari va boshqalar) tegishli nazorat shakllaridagi xatti-harakatlari ko‘rib chiqiladi.

Korporativ nazorat so'zning keng ma'nosida, bu "korporativ manfaat" kabi tushuncha bilan chambarchas bog'liq bo'lgan korporatsiya faoliyatidan foyda olish imkoniyatlari to'plamidir.

Korporativ boshqaruv korporativ manfaatlarning doimiy, izchil ta’minlanishi bo‘lib, korporativ nazoratda ifodalanadi.

Korporativ nazoratni o'rnatish uchun asoslar quyidagilar bo'lishi mumkin:

Keng va bog'langan texnologik, sanoat, marketing va moliyaviy zanjirni shakllantirish;

Resurs kontsentratsiyasi;

Bozorlarni birlashtirish yoki yangi bozorlarni shakllantirish, mavjud bozorda korporatsiyalar ulushini kengaytirish;

Yangi bozorlarni birlashtirish / shakllantirish yoki mavjud bozorda korporatsiya ulushini kengaytirish;

Kapital egasining manfaatlarini himoya qilish, menejerlar mavqeini mustahkamlash, ya'ni. korporativ nazorat subyektlarining huquq va vakolatlarini qayta taqsimlash;

Raqobatchi korporatsiyalarni olib tashlash;

Mulk hajmini oshirish va boshqalar.

Bu eng keng tarqalgan bazalar aksiyadorlik jamiyatlari tarixi davomida faoliyat yuritadi. Ularning har birining ta'siri va roli vaqt va vaqtga qarab o'zgaradi iqtisodiy sharoitlar. Biroq, korporativ nazoratni o'rnatish uchun asoslarning mavjudligi hali uning amalda amalga oshirilishini anglatmaydi. Nazoratning mavjud tuzilmasi o'zgarishi uchun bunday o'zgarishlarni ta'minlaydigan ob'ektiv omillar to'planishi kerak.

Nazorat aktsiyadorlik jamiyatlarining o'z kapitalini boshqarish huquqi bilan bog'liq; texnologik jarayon, pul oqimlari. Shu ma'noda, korporatsiya kapitalida ishtirok etish, shuningdek, litsenziyalar, texnologiyalar, ilmiy-texnikaviy ishlanmalarga ega bo'lish, nazorat qilish imkoniyatlarini oshiradi. Moliyaviy manbalardan foydalanish va tashqi moliyalashtirish muhim rol o'ynaydi. Yirik aktsiyadorlik jamiyatlari uchun pul kapitali manbalariga katta bog'liqlik mavjud va shuning uchun uning kontsentratsiyasini ta'minlaydigan institutlar korporativ nazoratni kuchaytirishda hal qiluvchi rol o'ynaydi.

Shu bilan birga, aktsiyadorlik jamiyatining boshqa korporatsiyalar bilan o'zaro hamkorligi raqobat va "korporativ manfaatlar" raqobatida namoyon bo'ladi. Turli xil korporativ manfaatlar to'qnashuvi korporativ nazorat va korporativ boshqaruv maqsadlarini o'zgartirishga olib keladi.

O'z navbatida, korporativ nazorat motivatsiyasi kabi toifa korporativ boshqaruvni ta'minlaydigan imkoniyatlarni to'plash va jamlash bilan bog'liq bo'lib, ular orqali korporativ manfaatlarni qondirishga erishiladi. Biroq, nazorat qilish uchun motivatsiya har doim ham ma'lum bir korporatsiyaning manfaatlaridan kelib chiqavermaydi; bu motivatsiya boshqa raqobatdosh korporatsiyalarning manfaatlariga tayanishi mumkin. Nazorat qilish istagida korporatsiyadan tashqari manfaatlarni kuzatish mumkinligi ham haqiqat, lekin ayni paytda ular juda yaqin va "do'stona".

Keling, korporativ nazorat shakllarini ko'rib chiqaylik: aktsiyadorlik, boshqaruv va moliyaviy, ularning har biri turli toifadagi yuridik va jismoniy shaxslar tomonidan ifodalanadi.

Aksiyadorlar nazorati zarur ovozlar soniga ega bo'lgan aktsiyadorlarning muayyan qarorlarini qabul qilish yoki rad etish imkoniyatini ifodalaydi. Bu nazoratning asosiy shakli bo'lib, jamiyat aktsiyadorlarining manfaatlarini aks ettiradi.

Korporativ nazoratni, birinchi navbatda aktsiyadorlar nazoratini amalga oshirish investitsiya jarayonini kredit tashkilotlari ishtirokisiz imkon qadar to'g'ridan-to'g'ri amalga oshirish imkonini beradi. Biroq, investitsiyalarning to'g'ridan-to'g'ri shakllarining rivojlanishi individual investitsiya tanlovini murakkablashtiradi, potentsial investorni malakali maslahatchilar va qo'shimcha ma'lumotlarni izlashga majbur qiladi. Shuning uchun korporatsiya tarixi doimiy ravishda, bir tomondan, investitsiya shakllarini maksimal darajada demokratlashtirish bilan, ikkinchi tomondan, moliya institutlari tomonidan taqdim etilgan moliyaviy vositachilar sonining ko'payishi bilan bog'liq.

Boshqaruv nazorati jismoniy va/yoki yuridik shaxslarning korxona xo‘jalik faoliyatini boshqarishni, boshqaruv qarorlari va tuzilmalarining uzluksizligini ta’minlash qobiliyatini ifodalaydi. Bu aksiyadorlar nazoratidan korporativ nazoratning hosila shaklidir.

Moliyaviy nazorat moliyaviy vositalar va maxsus fondlardan foydalanish orqali aktsiyadorlik jamiyatining qarorlariga ta'sir qilish imkoniyatidir.

Moliyaviy tashkilotlarning roli korporatsiyani moliyaviy resurslar bilan ta'minlash, mablag'lar muomalasi mexanizmidir. Ular yo aksiyadorlik nazorati huquqini, aktsiyalarni qo'lga kiritib, kapitalning yakuniy egalarini ifodalaydi yoki pul jamg'armalari egalaridan olingan mablag'lar hisobidan korxonaga qarz beradi. Ikkala holatda ham jamiyatni moliyalashtirishning bevosita manbalarining kengayishi kuzatiladi.

Shunday qilib, kredit-moliya institutlarining asosiy vazifasi jamiyatga kredit berishdir. Moliyaviy nazorat kredit munosabatlari asosida shakllanadi. Shu sababli moliyaviy nazorat aksiyadorlik nazoratiga qarama-qarshidir, chunki u aktsiyadorlik jamiyati uchun o'z va tashqi moliyalashtirish manbalarini tanlash jarayonida shakllanadi. Aksiyadorlik jamiyatining tashqi moliyalashtirish manbalariga qaramligi, shuningdek, bunday manbalarning kengayishi moliyaviy nazoratning ahamiyatini oshiradi.

Kredit-moliya institutlari va tashkilotlarining rivojlanishi va ularning xo'jalik yurituvchi sub'ektlarni moliyalashtirishdagi rolining kengayishi nazorat munosabatlarining rivojlanishiga olib keladi. Ikkinchisi tobora murakkablashib, turli darajalarda taqsimlanadi. Iqtisodiyotda umuminsoniy qaramlik va javobgarlik holati shakllanmoqda:

korporatsiyalar ---- yirik moliya-kredit tashkilotlari bo'lishi mumkin bo'lgan aksiyadorlar oldida ---- jamg'arma egalari oldida ---- korporatsiya oldida.

Ayniqsa, korporativ nazoratni “demokratlashtirish”ga jamiyatda pensiya va sug‘urta jamg‘arma tizimlarining rivojlanishi yordam bermoqda. Yirik aksiyadorlik jamiyati negizida tashkil etilgan xususiy nodavlat pensiya jamg‘armalari korporatsiyalarning ustav kapitaliga qo‘yilishi mumkin bo‘lgan uzoq muddatli katta moliyaviy resurslarni jamlaydi. Iqtisodiy nuqtai nazardan, pensiya jamg'armalari ularning a'zolariga tegishli, ya'ni. korporatsiya xodimlari. Ushbu mablag'lar katta miqdordagi pul mablag'larini to'plashga qodir va shu bilan aktsiyadorlar nazoratini rivojlantirishga hissa qo'shadi. uchun xizmatlar professional boshqaruv Pensiya jamg'armalarining aktivlari odatda moliya institutlari tomonidan taqdim etiladi.

Shunga o'xshash holatlar sug'urta kompaniyalarida rivojlanadi.

Amalda, bir tomondan, nazoratning barcha shakllarini birlashtirishga doimiy intilish mavjud bo'lsa, boshqa tomondan, nazoratning muayyan shakllarini turli sub'ektlar o'rtasida jamlash jarayoni butun korporativ nazoratni muayyan demokratlashtirishga olib keladi.

Aktsiyadorlar va moliyaviy nazoratni sezilarli darajada oshirish orqali korporatsiya ustidan nazoratni o'rnatish muhim moliyaviy resurslarni yo'naltirishni talab qiladi. Muayyan korporatsiya ustidan nazorat o'rnatmoqchi bo'lgan fond (bank) rahbarlari "manfaatlar to'qnashuvi" holatiga tushib qolishadi: mijozlar va korporativlar. Bunga yo'l qo'ymaslik uchun menejerlarning o'zlari yoki davlat muassasalari ushbu tashkilotlar tomonidan to'plangan mablag'larning alohida egalarining keng ommasi oldida javobgar bo'lgan moliyaviy tashkilotlarning korporativ manfaatlarini amalga oshirishda ma'lum cheklovlar o'rnatadilar. Korporativ nazoratda moliya institutlarining ishtiroki asoslarini davlat belgilaydi.

Mavzu “Emitentlarning direktorlar kengashi va ijroiya organlari» OECD tavsiyalariga muvofiq direktorlar kengashining tuzilishi va mustaqil direktorlar kengashining xususiyatlarini sxematik tarzda taqdim etadi.

Aksiyadorlarning huquq va manfaatlariga rioya etilishini ta’minlashga qaratilgan boshqaruv faoliyatini nazorat qilishning ichki mexanizmlaridan biri aksiyadorlar tomonidan saylanadigan direktorlar kengashi hisoblanadi. Direktorlar kengashi, o'z navbatida, direktorlar kengashi oldida o'z faoliyati uchun javobgar bo'lgan korporatsiyaning ijro etuvchi rahbariyatini tayinlaydi. Shunday qilib, direktorlar kengashi korporatsiya rahbariyati va aktsiyadorlari o'rtasida o'ziga xos vositachi bo'lib, ularning munosabatlarini tartibga soladi. Kanada va Amerika tizimlarida boshqaruv kengashi a'zolarini kutilmagan javobgarlikdan sug'urta qilish amaliyoti mavjud.

Sxematik ravishda kompaniya direktorlar kengashining tuzilishi quyidagicha (masalan, Kanadada):

1/3 - boshqaruv;

Bosh direktor va direktorlar kengashi raisi lavozimlarini birlashtirish;

Korporativ strategiyada etakchilik - menejment bilan birgalikda korporatsiyaning strategik rejasining muvaffaqiyatini baholash uchun mezon tizimini ishlab chiqish, qarorlarning sifati va ishonchliligini jamoaviy tushunishni ta'minlash, ochiqlik darajasini pasaytirmaslik kerak. hay'at a'zolarini muhokama qilish;

Boshqaruv faoliyatini faol nazorat qilish - kengash boshqaruv faoliyatini monitoring qilish, rag'batlantirish va baholash bilan shug'ullanishi kerak;

Mustaqillik - boshqaruv kengashi a'zolari - tashqi direktorlarning ko'proq ishtirok etishi yoki boshqaruv doirasiga mansub bo'lmagan shaxsning boshqaruv raisi lavozimiga tayinlanishi tufayli korporativ ishlarning holati to'g'risidagi boshqaruv qarorlarining xolisligi; boshqaruv kengashining mustaqil “rahbari”ni tayinlash. Faqat tashqi direktorlardan iborat ixtisoslashtirilgan qo'mitalar tashkil etish (auditorlik sohasida);

Auditning amalga oshirilishini nazorat qilish - kengash yillik hisobotni tahlil qilish va tasdiqlashni, davriy oraliq hisobotlarni talab qiladigan moliyaviy ma'lumotlarning ochiqligi va ulardan foydalanish imkoniyatini ta'minlash uchun javobgardir, shuningdek, korporatsiya tomonidan qonunlarga rioya qilish uchun javobgarlikni o'z zimmasiga oladi;

Direktorlar kengashi a'zolarini tayinlash ustidan nazorat - aksiyadorlarning yillik yig'ilishida boshqaruv a'zolarini tanlashda rahbariyatni muhokama qilishda ishtirok etish hal qiluvchi ta'sirga ega emas. Ba'zi OECD mamlakatlarida bu vazifa boshqaruvchi bo'lmagan kengash a'zolari tomonidan ko'proq nazorat qilinadi;

Aktsiyadorlar va jamiyat oldidagi javobgarlik - korporatsiyaning ichki va tashqi "fuqarolik" mas'uliyatini baholash va rivojlantirish kerak (korporativ etik);

Muntazam ravishda o'z-o'zini baholash - uning a'zolari va o'z-o'zini baholash jarayonining samaradorligi mezonlarini belgilash va amalga oshirish orqali.

Kengash roliga taalluqli ushbu yettita tamoyil korporativ boshqaruvni takomillashtirish bo'yicha kompaniyaga xos tashabbuslar uchun asos bo'lib xizmat qilishi kerak.

Rossiya amaliyotida, agar siz kompaniyaning 70% aktsiyalariga egalik qilsangiz, direktorlar kengashiga 9 kishidan 7 nafar a'zo qo'shishingiz mumkin.

Mustaqil direktorlar uchun qo'llaniladigan mezonlar orasida quyidagilarni ajratib ko'rsatish mumkin:

Oliy ma’lumotli, fanlar doktori;

Shu kabi korxonada ish tajribasi (masalan, Kanadada - 10 yil);

60 yoshgacha (Kanadada - 64-67 yosh);

Ushbu korporatsiyaning hech qanday aktsiyalariga egalik qilmaydi;

Menejmentga sodiqlik, ya'ni. hukm va ifoda mustaqilligi.

Masalan, "Krasniy Oktyabr" qandolat fabrikasi direktorlar kengashida direktorlar kengashining 19 a'zosidan 6 nafari mustaqildir.

Adabiyotda ham, amaliyotda ham korxonadagi inqirozlarning eng ko'p uchraydigan sabablari orasida boshqaruv xatolarini ajratib ko'rsatish mumkin. Mustaqil direktorlar soni va inqiroz monitoringi o'rtasida bog'liqlik mavjud: direktorlar kengashidagi mustaqil direktorlar kvotasi qanchalik kichik bo'lsa, boshqaruvda inqiroz ehtimoli shunchalik yuqori bo'ladi va aksincha.

Shuni ta'kidlash kerakki, ko'pgina emitentlarda direktorlar kengashini saylash va tarkibini tartibga soluvchi, direktorlar kengashi a'zolarining vakolatlariga, ularning mustaqilligiga, kichik aksiyadorlar va tashqi investorlarning vakillik shakllariga qo'yiladigan talablarni belgilovchi qoidalar mavjud emas. boshliqlar kengashi. Ko'pincha shunday holatlar mavjudki, qonunni buzgan holda, direktorlar kengashining yarmidan ko'pi bir vaqtning o'zida kollegial ijroiya organi a'zolari bo'lgan shaxslardan iborat bo'lib, hatto ushbu boshqaruv organlarining majlislari birgalikda o'tkaziladi.

Kichik aktsiyadorlar yoki tashqi investorlar manfaatlarini ifodalovchi direktorlar kengashi a'zolari ko'pincha emitent to'g'risidagi o'z vakolatlarini samarali amalga oshirish uchun zarur bo'lgan ob'ektiv ma'lumotlardan chetlashtiriladi. Ko'pgina rus emitentlarining boshqaruv kengashi yig'ilishlarini chaqirish va o'tkazish tartib-qoidalarida qarorlar qabul qilish uchun direktorlar kengashi a'zolariga taqdim etiladigan ma'lumotlarning tartibi, muddati va hajmiga qo'yiladigan talablar mavjud emas, a'zolar faoliyatini baholash mezonlari yo'q. direktorlar kengashi va ijroiya organlari. Natijada, na direktorlar kengashi va ijroiya organlari a'zolarining mehnatiga haq to'lash, na ularning javobgarligi emitentning moliyaviy-xo'jalik faoliyati natijalariga hech qanday tarzda bog'liq emas.

Shu bilan birga, direktorlar kengashi a'zolarining o'ziga xos huquqlari mavjud emas, bu direktorlar kengashi a'zolari - ozchilik vakillari yoki mustaqil direktorlar - o'z vakolatlarini amalga oshirish uchun zarur bo'lgan ma'lumotlarni olishga imkon bermaydi.

Emitentlarning ustavlarida ham, ichki hujjatlarida ham, qoida tariqasida, direktorlar kengashi va ijroiya organlari a’zolarining majburiyatlarining aniq ro‘yxati mavjud emas, bu esa bunday majburiyatlarni bajarmaganlik uchun javobgarlikni belgilovchi qonunchilik normalarini to‘liq amalga oshirish imkonini bermaydi. Korporatsiya direktorlari va menejerlari tomonidan qonunbuzarliklar sodir etilgan taqdirda, aktsiyadorlar boshqaruvchiga yomon niyat bilan da'vo qilishlari kerak, ammo amalda bu qoida amalda qo'llanilmaydi.

Kichik aktsiyadorlar boshqaruvning noto'g'ri xatti-harakatlaridan, xususan, katta davlat to'lovlarini to'lash zaruriyatidan huquqiy himoya izlashda jiddiy muammolarga duch kelishadi.

1995 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-sonli "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonuniga binoan kompaniyaning direktorlar kengashi o'z fikricha xatoga yo'l qo'ygan menejerlarni kutmasdan vaqtincha lavozimidan chetlashtirishga haqli. aktsiyadorlarning navbatdan tashqari yig'ilishi uchun. Bu, bizningcha, yirik aksiyadorlarning huquqlarini himoya qiladi. Bundan tashqari, Art. Qonunning 78-moddasi kompaniya tomonidan oxirgi hisobotdagi balans qiymati bo'yicha 25% yoki undan ortiq mol-mulkni sotib olish, begonalashtirish yoki begonalashtirish imkoniyati bilan bog'liq yirik bitimlar (shu jumladan kreditlar, garovlar, kreditlar va kafolatlar) ro'yxatini kengaytiradi. sana (sotib olish-sotish bitimlari, shuningdek jamiyatning oddiy aktsiyalariga obuna bo'lish (sotish) yo'li bilan joylashtirish bo'yicha bitimlar bundan mustasno). Umumiy yig'ilish va direktorlar kengashi endi yirik bitimni amalga oshirish emas, balki tasdiqlash to'g'risida qaror qabul qiladi.

Mavzu bo'yicha: "Rossiyaning o'tish davri iqtisodiyotida korporativ boshqaruvning o'ziga xos xususiyatlari" korporativ boshqaruv milliy modelining o‘ziga xos xususiyatlari yoritilgan. Rossiyada bozor o'zgarishlari jarayonidagi institutsional va integratsiya tendentsiyalari korporativ sektorning, jumladan yirik sanoat va sanoat va tijorat aktsiyadorlik korxonalari, moliyaviy-sanoat guruhlari, xoldinglar va transmilliy kompaniyalarning shakllanishiga olib keldi, ular ko'proq darajada aniqlaydi. mamlakat iqtisodiy o'sishini ta'minlashda yetakchi rol o'ynaydi.

Hozirgi vaqtda Rossiyada korporativ boshqaruv tizimining o'ziga xos xususiyatlari quyidagilardan iborat:

Jahon amaliyotiga nisbatan yirik korxonalarda menejerlar ulushining nisbatan yuqoriligi;

Banklar va boshqa moliyaviy institutsional investorlarning ulushi ancha past;

Aslida, bunday yo'q milliy guruh bozor iqtisodiyotiga ega rivojlangan mamlakatlarda eng muhim bozor ishtirokchilari bo'lgan pensiya jamg'armalari kabi institutsional investorlar;

Qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanmaganligi ko'pchilik korxonalar aktsiyalarining past likvidligini va kichik biznes sektoridan investitsiyalarni jalb qilishning imkonsizligini ta'minlaydi;

Korxonalar qimmatli qog'ozlar bozori rivojlanmaganligi sababli munosib obro' va axborotning shaffofligini ta'minlashdan manfaatdor emas;

Biznes rahbarlari uchun kreditorlar yoki aktsiyadorlar bilan munosabatlar mulkdorlar bilan munosabatlardan muhimroqdir;

Eng muhim xususiyat - bu mulkiy munosabatlarning "shaffofligi": xususiylashtirishning tabiati va xususiylashtirishdan keyingi davr haqiqiy va nominal mulkdorlar o'rtasida aniq chegara chizishning amalda mumkin emasligiga olib keldi.

Ba'zi rus kompaniyalarining moliyaviy "shaffoflik" tizimini ta'minlash yo'nalishidagi strategiyasining o'zgarishi moliyaviy hisobotning xalqaro standartlariga (IFRS) yoki "umumiy qabul qilingan buxgalteriya tamoyillari" (GAAP) ga o'tish xarajatlarining haddan tashqari oshishiga olib keldi. . Rossiyada “Gazprom”, Rossiyaning “RAO EES”, “YUKOS” va boshqa kompaniyalar birinchilardan bo'lib bu o'tishni amalga oshirdilar.Buxgalteriya hisobi va moliyaviy hisobot tizimini isloh qilish katta moddiy xarajatlar va vaqtni talab qiladi.

Shuni ta'kidlash kerakki, korporativ boshqaruvning milliy modeli shakllanishiga ta'sir etuvchi muhim omillar qatorida quyidagilarni ajratib ko'rsatish mumkin:

Korporatsiya aktsiyalarining tarkibi;

Jamg'armalarni investitsiyalarga aylantirish mexanizmi sifatida butun moliya tizimining o'ziga xos xususiyatlari (moliyaviy shartnomalarning turlari va taqsimoti, moliya bozorlarining holati, moliya institutlarining turlari, bank institutlarining roli);

Korporatsiyani moliyalashtirish manbalarining nisbati;

Mamlakatdagi makroiqtisodiy va iqtisodiy siyosat;

Siyosiy tizim ("saylovchilar - parlament - hukumat" siyosiy tizimining tuzilishi va "aksiyadorlar - direktorlar kengashi - menejerlar" korporativ boshqaruv modeli o'rtasida to'g'ridan-to'g'ri parallelliklarni keltirib chiqaradigan bir qator tadqiqotlar mavjud);

Huquq tizimi va madaniyatining rivojlanish tarixi va zamonaviy xususiyatlari;

An’anaviy (tarixiy shakllangan) milliy mafkura; o'rnatilgan biznes amaliyotlari;

Iqtisodiyotga davlat aralashuvining an’analari va darajasi va uning huquq tizimini tartibga solishdagi roli.

Korporativ boshqaruvning har qanday modeliga ma’lum konservatizm xos bo‘lib, uning o‘ziga xos mexanizmlarining shakllanishi muayyan mamlakatdagi tarixiy jarayon bilan bog‘liq. Bu, xususan, har qanday tub huquqiy o'zgarishlardan keyin korporativ boshqaruv modelida tez o'zgarishlarni kutmaslik kerakligini anglatadi.

Shuni ta'kidlash kerakki, Rossiya va boshqa o'tish iqtisodiyotiga ega bo'lgan mamlakatlar hozirgi vaqtda tanlangan xususiylashtirish modeliga bog'liq bo'lgan korporativ boshqaruvning faqat shakllantiruvchi va oraliq modellari bilan tavsiflanadi. Ular korporatsiyada nazorat qilish uchun shiddatli kurash, aktsiyadorlarni (investorlarni) himoya qilishning etarli emasligi, huquqiy va davlat tomonidan tartibga solinmaganligi bilan tavsiflanadi.

Iqtisodiyotlari o‘tish davridagi aksariyat mamlakatlarga xos bo‘lgan va korporativ boshqaruv va nazorat modellarini shakllantirishda qo‘shimcha qiyinchiliklar tug‘dirayotgan eng muhim o‘ziga xos muammolar qatorida quyidagilarni ajratib ko‘rsatish kerak:

Nisbatan beqaror makroiqtisodiy va siyosiy vaziyat;

Ko'p sonli yangi tashkil etilgan korporatsiyalarning noqulay moliyaviy ahvoli;

Yetarlicha ishlab chiqilmagan va umuman olganda nisbatan bir-biriga mos kelmaydigan qonunchilik;

Yirik korporatsiyalar iqtisodiyotidagi hukmronlik va monopoliya muammosi;

Ko'pgina hollarda, ulushli mulkning sezilarli darajada tarqalishi mavjud;

Emitentlar va bozorlar faoliyatining “shaffofligi” muammosi va buning natijasida sobiq davlat korxonalari rahbarlari ustidan tashqi nazoratning yo‘qligi (rivojlanmaganligi);

Ko'pgina qo'shimcha xavflardan qo'rqqan zaif mahalliy va xorijiy investorlar;

Korporativ axloq va madaniyat an'analarining yo'qligi (unutilishi);

Korruptsiya va muammoning boshqa jinoiy jihatlari.

Bu bozor iqtisodiyoti rivojlangan, nisbatan barqaror va bir asrdan ortiq tarixga ega mamlakatlarda shakllangan “klassik” modellar o‘rtasidagi tub farqlardan biridir.

Xorijiy modellarni o'tish davri iqtisodiyotining "bokira" tuproqlariga to'g'ridan-to'g'ri va avtomatik ravishda o'tkazish nafaqat ma'nosiz, balki keyingi islohotlar uchun ham xavflidir.

Korporativ boshqaruvning rus modeli quyidagi "Menejment uchburchagi" dir:

Muhim jihat shundaki, boshqaruv ustidan nazorat funksiyasini amalga oshiruvchi direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) o'zi nazorat ob'ekti bo'lib qolishi kerak.

Rossiyaning ko'pgina yirik aktsiyadorlik jamiyatlari uchun "korporativ boshqaruv" tushunchasining mazmunini tashkil etuvchi munosabatlar ishtirokchilarining quyidagi guruhlarini ajratish mumkin:

Boshqaruv, shu jumladan emitentning yagona ijro etuvchi organi;

Yirik aksiyadorlar (jamiyatning ovoz beruvchi aktsiyalarining nazorat paketi egalari);

Kam miqdordagi aktsiyalarga ega bo'lgan aktsiyadorlar ("minoritar" (kichik) aktsiyadorlar);

Emitentning boshqa qimmatli qog'ozlari egalari;

Emitentning qimmatli qog'ozlarining egasi bo'lmagan kreditorlar;

Hukumat idoralari ( Rossiya Federatsiyasi va Rossiya Federatsiyasi sub'ektlari), shuningdek mahalliy hokimiyat organlari.

Korporativ boshqaruv faoliyati jarayonida "manfaatlar to'qnashuvi" paydo bo'ladi, uning mohiyati korxona rahbarlari va xodimlari tomonidan har doim ham to'g'ri tushunilmaydi: bu "korporativ manfaatlar" ni buzish haqiqatidan iborat emas. shaxs yoki guruhning foydasi, lekin umuman korporatsiya manfaatlari va boshqa har qanday manfaat o'rtasida tanlov qilish masalasi paydo bo'lganda yuzaga keladigan vaziyatda. Bunday ziddiyatga yo'l qo'ymaslik uchun korporativ boshqaruvning vazifasi boshqaruv, texnologik, tashkiliy vositalar bilan ishtirokchilarning manfaatlari va maqsadli funktsiyalari ierarxiyasining o'zgarishi ehtimolini oldini olishdir.

O'ZINI TEKSHIRISH UCHUN SAVOLLAR

1. Korporativ boshqaruvning mohiyati va elementlarini aniqlang.

2. Korporativ boshqaruvning asosiy nazariyalari mazmunini kengaytiring.

3. Korporativ boshqaruvning Angliya-Amerika, Germaniya va Yaponiya modellarining asosiy belgilarini sanab bering.

4. Korporativ boshqaruvning asosiy tamoyillarini tavsiflab bering va ularning Rossiya aksiyadorlik jamiyatlarini boshqarishdagi faoliyati samaradorligini baholang.

5. Korporativ nazoratning asosiy shakllarini aniqlang.

6. Mustaqil boshqaruv kengashining asosiy belgilari nimalardan iborat? Sizningcha, Rossiya kompaniyalari direktorlar kengashi uchun ulardan eng maqbulini aniqlang.

7. Korporativ boshqaruv milliy modelining xususiyatlarini kengaytirish. Uning shakllanishining asosiy qiyinchiliklari nimada?

1. Bakginskas V.Yu., Gubin E.M. Aksiyadorlik jamiyatlarida boshqaruv va korporativ nazorat. M.: Yurist, 1999 yil.

2. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Korporativ moliya. Sankt-Peterburg: Pyotr, 2002 yil.

3. Lvov Yu.A., Rusinov V.M., Saulin A.D., Straxova O.A. Rossiyada aktsiyadorlik jamiyatini boshqarish. M .: OAO "Novosti" bosmaxonasi, 2000 yil.

4. Zamonaviy kompaniyani boshqarish // Ed. B. Milner, F. Liis. M.: INFRA-M, 2001 yil.

5. Xrabrova I.A. Korporativ boshqaruv: Integratsiya masalalari “Afillangan korxonalar, tashkiliy dizayn, integratsiya dinamikasi”. M .: Ed. "Alpina" uyi, 2000 yil.

6. Shein V.I., Juplev A.V., Volodin A.A. Korporativ boshqaruv. Rossiya va AQSh tajribasi. M .: OAO "Novosti" bosmaxonasi, 2000 yil.

________________________________________________________________________

Darslik chiqishi:

Boshqaruv asoslari: zamonaviy texnologiyalar. O'quv yordami/ ed. prof. M.A. Chernishev. Moskva: ICC "MarT", Rostov n / D: "MarT" nashriyot markazi, 2003-320 p. ("Iqtisodiyot va menejment" seriyasi.).

Huquqiy tartibga solish tushunchasi, modellari, ishtirokchilari va tendentsiyalari.

08.11.2019 1387

Shu bilan birga, qonunchilik bazasi rivojlanishda davom etmoqda. Mutaxassislar eng mashhur tendentsiyalarni ta'kidlashadi:

Majburiy (bir tomonlama vakolatli, direktiv) tartibga solish kuchaymoqda davlat kompaniyalarida va nodavlat kompaniyalarda ixtiyoriylikni kengaytiradi. Fuqarolik kodeksi islohotidan so'ng ikkita yangi turdagi korporatsiyalar paydo bo'ldi: davlat va nodavlat. Qonun hujjatlarida davlat korporatsiyalari imkon qadar imperativ tartibga solinishi va ularga maksimal talablar qo'yilishi (shu jumladan korporativ boshqaruvda) ichki hujjatlar, ustav qoidalari bilan qonunchilikda o'zgartirilishi mumkin emasligi aniq ko'rsatilgan. Ushbu reglamentning qat’iyligi umumiy yig‘ilishni chaqirishda, umumiy boshqaruv tuzilmasiga qo‘yiladigan talablarda, ushbu tuzilmaga kiruvchi shaxslarga qo‘yiladigan talablarda, axborotni oshkor qilishda seziladi.

Nodavlat korporatsiyalarda davlat ishtirokchilarga ichki masalalarni mustaqil tartibga solish huquqini beradi. Agar korporatsiya ommaviy investordan mablag'larni jalb qilmasa, oz sonli ishtirokchilar o'rtasida taqsimlangan biznes bilan shug'ullansa, u katta ixtiyoriy huquqqa ega bo'ladi. Uning ishtirokchilari boshqaruv organlarining tuzilmasini, mansabdor shaxslarga qo'yiladigan talablarni belgilashlari, shartnomada belgilangan foydani taqsimlash tartibiga va umumiy yig'ilishda qatnashish tartibiga rioya qilishlari mumkin.

Sud amaliyoti va sud qonunchiligi muhim rol o'ynaydi. Buning oqibati Rossiya Federatsiyasi Oliy arbitraj sudi va Rossiya Federatsiyasi Oliy sudi qarorlari darajasida bir qator munosabatlarni tartibga solishdir. Bu Rossiya huquq tizimining o'ziga xos xususiyati bo'lib, unda sud pretsedenti tushunchasi mavjud va uning korporativ boshqaruvdagi roli katta. Masalan, boshqaruv organlari a'zolarining javobgarligi Oliy arbitraj sudining qarori darajasida tartibga solinadi.

Boshqaruv organlari a’zolarining mas’uliyati ortib bormoqda qabul qilingan qarorlar uchun (62-son qaror). AJ va MChJ faoliyatini tartibga solish to'g'risidagi qonun hujjatlariga qo'shimcha ravishda boshqaruv organlarining javobgarligi to'g'risida alohida aktlar (Oliy hakamlik sudining qarorlari) mavjud. Ular direktorlar tomonidan qabul qilinadigan qarorlar uchun talablarni belgilaydi.

“Yumshoq qonun”ning ahamiyati ortib bormoqda(shu jumladan Korporativ boshqaruv kodeksi) va mahalliy qonun ijodkorligi. Korporativ boshqaruv har bir korporatsiya uchun zaruriy shart emas. Agar korporatsiya kichik bo'lsa, unda shtat / qonun chiqaruvchilar uning boshqaruviga qattiq talablar qo'yish mantiqiy emas. Va kompaniyaning o'zi organlarning tuzilishini tanlaydi, ular o'rtasida vakolatlarni taqsimlaydi. Bunda korporativ boshqaruvning ilg‘or tajribalarini o‘z ichiga olgan ichki, mahalliy normativ-huquqiy hujjatlar va “yumshoq huquq” – maslahat hujjatlari muhim o‘rin tutadi. Va korporatsiya ularni qo'llash yoki yo'qligini hal qiladi.

Korporativ boshqaruv kodeksi

Korporativ boshqaruv tuzilmasi quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Aksiyadorlar/ishtirokchilarning umumiy yig'ilishi.

Direktorlar kengashi (jamiyat aktsiyadorlarining irodasi bilan tuzilgan davlat OAJlari uchun majburiydir).

Kollegial ijro etuvchi organ: kengash/boshqaruv. U jamiyatning ixtiyoriga ko'ra shakllanadi. Odatda jamoaviy rahbarlik zarur bo'lgan yirik korporatsiyalarda yaratiladi. San'atning 1-bandiga muvofiq. AJ qonunining 69-moddasida uning vakolatlari ustav bilan belgilanishi kerak.

Yagona ijro etuvchi organ (SEO). Hujjatlarni imzolash, tashqi faoliyatni amalga oshirish - korporatsiyani uchinchi shaxslar oldida vakillik qilish kerak. Bosh direktor nafaqat jismoniy, balki yuridik shaxs ham bo'lishi mumkin. Aktsiyadorlar yoki ishtirokchilarning qarori bilan kompaniya boshqa korporatsiyani, tijorat tashkilotini yoki hatto yakka tartibdagi tadbirkorni (menejerni) jalb qilishi, shartnoma tuzishi va uni yagona ijro etuvchi organga aylantirishi mumkin:

direktor / bosh direktor / prezident

boshqaruvchi tashkilot/menejer.

Qoldiq kompetentsiya printsipi

Korporativ huquqning asosiy printsipi bo'lgan qoldiq kompetentsiya printsipi boshqaruv organlarining butun tuzilmasi uchun amal qiladi: quyi organning vakolatiga yuqori turuvchi tomonidan hal qilinadigan masalalar kirmaydi.

Maksimal vakolat aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida (bu aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risidagi qonun hujjatlarida ko'rsatilgan). Direktorlar kengashi korporatsiya ishiga umumiy rahbarlikni amalga oshiradi va yagona ijro etuvchi organning vakolatiga yuqori organlarning vakolatiga kirmaydigan barcha narsalar kiradi.

Shunday qilib, aktsiyadorlik jamiyatlari va MChJlar to'g'risidagi qonunlarda aytilishicha, bosh direktor o'z faoliyatini oddiygina boshqaradi va boshqa masalalar bosh direktorning ishi bo'yicha lavozimida, uning mehnat shartnomasida yoki uning ishini tartibga soluvchi hujjatlarda belgilanishi mumkin.

Rossiya menejment maktabining telegram kanaliga obuna bo'ling @rusuprav Matn: Svetlana Shcherbak

Korporativ boshqaruv organi haqida umumiy tushuncha

Ta'rif 1

Korporatsiya biznesning alohida shaklidir. Aslida, bu biznes yuritishning tashkiliy-huquqiy shakli bo'lib, u bir qator xususiyatlarga javob beradi, xususan: ulushli mulkka (ustav kapitaliga) ega bo'lish va boshqaruvni menejerlar qo'liga o'tkazishga asoslangan. Rossiya amaliyotida korporatsiyalar odatda ochiq (jamoat) va yopiq (nodavlat) turdagi aktsiyadorlik jamiyatlari bilan belgilanadi.

Korporatsiyalar faoliyati ko'plab xususiyatlarga ega, ulardan biri manfaatdor tomonlar deb ataladigan ko'plab manfaatdor tomonlarning mavjudligi. Ular korporatsiyadan tashqari (davlat, jamiyat, etkazib beruvchilar va boshqalar) yoki ichki (aksiyadorlar, menejerlar, xodimlar) bo'lishi mumkin.

Korporativ boshqaruvning vazifasi korporativ munosabatlarda manfaatdor tomonlarning manfaatlarini muvozanatlash, shuningdek mulkdorlarni (aksiyadorlarni) menejerlardan himoya qilishdir.

Korporativ boshqaruv murakkab ierarxik tuzilishga ega. Har bir korporatsiyaga eng yuqori boshqaruv organlari rahbarlik qiladi (1-rasm).

1-rasm. Korporativ boshqaruv organlari. Author24 - talabalar qog'ozlarini onlayn almashish

Korporativ boshqaruv organi deganda uning tuzilishining ma'lum funksiya va vakolatlarga ega bo'lgan qismi tushunilishi kerak. Rossiyada korporativ boshqaruv uch bosqichli tuzilmaga ega bo'lib, uning tarkibiga aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishi, direktorlar kengashi va ijroiya organi kiradi. Ularning vakolatlari amaldagi qonun hujjatlari normalari bilan belgilanadi va ichki mahalliy huquqiy hujjatlarda (Usta, Nizomlar) mustahkamlanadi. Keling, ularni batafsil ko'rib chiqaylik.

Aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi

Korporativ boshqaruv tizimidagi ierarxiyaning eng yuqori darajasini aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi (qisqartirilgan umumiy yig'ilish) egallaydi. U kompaniyaning barcha egalaridan (aksiyadorlaridan) iborat. OCA yurisdiktsiyasiga kiruvchi masalalar ro'yxati 2-rasmda ko'rsatilgan.

Aksiyadorlarning umumiy yig'ilishlari shartli ravishda ikki turga bo'linadi - yillik (navbatiy) va navbatdan tashqari.

Birinchisi har yili yillik tasdiqlash bilan bog'liq standart masalalarni hal qilish uchun chaqiriladi moliyaviy hisobotlar va aksiyadorlik jamiyatining yillik hisoboti, sof foydani taqsimlash va dividendlar to‘lash to‘g‘risidagi masalani tasdiqlash hamda direktorlar kengashini saylash. Siz ularga shaxsan yoki sirtdan tashrif buyurishingiz mumkin.

Ikkinchi (navbatdan tashqari) yig'ilishlar tartibsiz xarakterga ega bo'lib, ular zudlik bilan hal etishni talab qiluvchi GMS vakolatiga kiruvchi ayrim masalalarni hal qilish uchun korporatsiyaning ijro etuvchi organi yoki direktorlar kengashi tomonidan chaqiriladi.

Direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) odatda aksiyadorlarning yillik umumiy yig'ilishlari oralig'ida korporatsiya faoliyatini boshqaradigan aktsiyadorlik jamiyatining kollegial boshqaruv organi sifatida tushuniladi. Bunday boshqaruv amaldagi qonun hujjatlari va Jamiyat Ustavi bilan unga yuklangan vakolatlar doirasida amalga oshiriladi. Uning ishining umumiy mexanizmi korporativ tuzilmalar tarkibida shakllanadigan tegishli Nizomlar bilan belgilanadi.

Kuzatuv kengashi faoliyatiga uning raisi rahbarlik qiladi, u direktorlar kengashi a'zolari tomonidan ovoz berish yo'li bilan saylanishi kerak. Qoida tariqasida, direktorlar kengashi faoliyatini boshqarish bo'yicha qo'shimcha funktsiyalarni bajarish uchun uning raisiga mukofot to'lanadi.

Direktorlar kengashining asosiy funksiyalariga korporativ ta’limni rivojlantirish strategiyasini belgilash, korporativ boshqaruvning ijro etuvchi organlari faoliyatini samarali tashkil etishni ta’minlash, quyi boshqaruv organlari va tuzilmalari ustidan nazoratni amalga oshirish bilan bog‘liq masalalarni hal etish kiradi. kompaniya egalarining huquq va manfaatlarini amalga oshirish kafolati sifatida.

Direktorlar kengashi barcha korporatsiyalarda majburiy ravishda saylanadi, uning a'zolari odatda direktorlar kengashi a'zolari yoki oddiygina direktorlar deb ataladi. Ular orasida alohida rol mustaqil autsayderlar bo'lgan va kompaniya bilan hech qanday aloqasi bo'lmagan (ya'ni ular unga aloqador bo'lmagan) mustaqil direktorlarga beriladi. Amalda, mustaqil direktorlar ko'pincha tegishli ma'lumot va ish tajribasiga ega bo'lgan chet el fuqarolari orasidan shakllantiriladi.

Direktorlar kengashi qoshida uning qo'mitalari muhim rol o'ynaydi. Ularning tarkibi har bir korporatsiya tomonidan mustaqil ravishda belgilanadi. Ko'pincha, aktsiyadorlik jamiyatlari doirasida ularning quyidagi turlari yaratiladi:

• Ish haqi qo'mitasi;
• Taftish komissiyasi;
• Strategiya qo'mitasi;
• Nomzodlar qo'mitasi.

Ularning har biri o'z vazifalarini bajaradi va qoida tariqasida, ularning tarkibiga direktorlar kengashi a'zolari kiradi.

Ijro etuvchi agentlik

Aksiyadorlik jamiyatining joriy faoliyatini boshqarish uning ijro etuvchi organlari zimmasiga yuklanadi, ular ikki turga (turga) bo'linadi:

• kollegial ijroiya organi;
• yagona ijro etuvchi organ.

Birinchi holda, biz direksiya yoki kengash haqida, ikkinchisida - bosh direktor haqida gapiramiz. Amalda korporativ tuzilmalar faoliyatini direktor, ya’ni yakka tartibdagi ijrochi shaxs orqali boshqarish ko‘proq uchraydi.

Ijroiya organini tanlash to'g'risidagi qaror aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi va (yoki) direktorlar kengashi tomonidan qabul qilinadi. Uning asosiy vazifalari:

• operativ va taktik boshqaruv;
• joriy rejalashtirish;
• vakillik funktsiyalari;
• kompaniya nomidan shartnomalar va bitimlar tuzish;
• amaldagi iqtisodiy siyosatni ishlab chiqish va amalga oshirish va boshqalar.

Ijroiya organlari o'z faoliyati uchun aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi va direktorlar kengashi oldida javobgardirlar. Ularga muntazam ravishda hisobot berishadi.

Izoh 1

Ideal holda, korporatsiyaning yuqori rahbariyati butun kompaniya va xususan uning egalari manfaatlarini ko'zlab qaror qabul qilishi kerak, ammo amalda bu har doim ham shunday emas (shuning uchun ham korporativ boshqaruvning bir qismi sifatida direktorlar kengashi tuziladi) boshqaruv ishini nazorat qilish). Ijroiya organlari faoliyati samaradorligining eng yorqin ko'rsatkichlari - bu aksiyadorlik jamiyatining foydasi va dividendlari, shuningdek, kompaniyaning o'zi rivojlanishi.

Korporatsiya kontseptsiyasining keng qo'llanilishi hozirgi vaqtda ushbu atama turli xil iqtisodiy hodisalarga nisbatan qo'llanilishiga olib keldi. Fizika tili bilan aytganda, bu kontseptsiyaning boshqa, o'zaro bog'liq sohalarga tarqalishi mavjud. Va "korporativ boshqaruv" tushunchasini talqin qilishdagi farq ma'lum bir muallifning tadqiqot mavzusiga bog'liq.

Shu sababli korporativ boshqaruv tushunchasini aniqlashda turlicha yondashuvlarni ko‘rib chiqish zarur.

Boshqaruv psixologiyasi nuqtai nazaridan yondashuv korporativ boshqaruvni korporativ madaniyatni, ya'ni umumiy an'analar, munosabatlar va xulq-atvor tamoyillari to'plamini yaratuvchi boshqaruv sifatida belgilaydi.

Firma nazariyasi nuqtai nazaridan yondashuv korporatsiya va tashkilot tushunchalarining mos kelishini nazarda tutadi. Masalan, korporativ axborot tizimi tushunchasi.

Moliyaviy tizim yondashuvi korporativ boshqaruvni jamg'armalarni investitsiyalarga aylantirishni ta'minlaydigan va sanoat sektoridagi muqobil foydalanuvchilarga resurslarni taqsimlashni ta'minlaydigan muayyan institutsional tartiblar sifatida belgilaydi. Jamiyat tarmoqlari va sohalari o'rtasida kapitalning samarali aylanishi bank va sanoat kapitalining uyg'unligi asosida qurilgan korporatsiyalar doirasida amalga oshiriladi.

Yuridik nuqtai nazardan, korporativ boshqaruv - bu korporatsiyani yaratish va boshqarish, xususan, aktsiyadorlarning huquqlariga taalluqli huquqiy tushunchalar va tartiblarning umumiy nomi.

Biroq, korporativ boshqaruvni aniqlashda eng keng tarqalgan va qo'llaniladigan yondashuvlar quyidagilardir.

Ulardan birinchisi, korporativ boshqaruvni integratsiya birlashmasini boshqarish sifatida belgilashga yondashuv.

Masalan, Xrabrova I.A.ning fikricha, korporativ boshqaruv biznesni tashkiliy-huquqiy ro'yxatga olishni boshqarish, optimallashtirishdir. tashkiliy tuzilmalar, qabul qilingan maqsadlarga muvofiq kompaniyaning kompaniya ichidagi munosabatlarini qurish. S.Karnauxov korporativ boshqaruvni ma'lum bir sinergik effektlar majmuasini boshqarish sifatida belgilaydi.

Biroq, bu ta'riflar muammoning mohiyatiga emas, balki biznesning korporativ shaklidan foydalanish natijalariga tegishli.

Ikkinchi yondashuv, eng qadimgi va eng tez-tez qo'llaniladigan, biznesning korporativ shakli mohiyatining oqibatlariga asoslanadi - mulkdorlar instituti va menejerlar institutining bo'linishi - va ma'lum bir doira manfaatlarini himoya qilishdan iborat. menejerlarning samarasiz faoliyatidan korporativ munosabatlar ishtirokchilari (investorlar).

Garchi bu holatda korporativ boshqaruvning ta'riflari korporativ munosabatlarda ko'rib chiqiladigan manfaatdor tomonlar soniga qarab farqlanadi. Tor ma'noda, bu mulkdorlar - aktsiyadorlar manfaatlarini himoya qilishdir. Boshqa yondashuv, shuningdek, aktsiyadorlar bilan birgalikda moliyaviy investorlar guruhini tashkil etuvchi kreditorlarni ham o'z ichiga oladi. Keng ma’noda korporativ boshqaruv ham moliyaviy (aksiyadorlar va kreditorlar), ham moliyaviy bo‘lmagan (xodimlar, davlat, hamkor korxonalar va boshqalar) investorlarning manfaatlarini himoya qilishdir.

Korporativ boshqaruvning barcha mamlakatlardagi barcha holatlarga nisbatan qo‘llanilishi mumkin bo‘lgan yagona ta’rifi mavjud emas. Bugungi kunga qadar taklif qilingan ta'riflar tashkilot yoki muallifga, shuningdek, mamlakat va huquqiy an'anaga juda bog'liq. Masalan, bozorni tartibga soluvchi organ, Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Rossiya Federal komissiyasi (FCSM) tomonidan ishlab chiqilgan korporativ boshqaruv ta'rifi korporativ direktor yoki institutsional investor tomonidan berilishi mumkin bo'lgan ta'rifdan farq qilishi mumkin.

Xalqaro moliya korporatsiyasi (IFC) va uning "Rossiyada korporativ boshqaruv" loyihasi korporativ boshqaruvni "kompaniyalarni boshqarish va nazorat qilish uchun tuzilmalar va jarayonlar" deb ta'riflaydi. 1999 yilda Korporativ boshqaruv tamoyillarini nashr etgan Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkiloti (OECD) korporativ boshqaruvni “kompaniyalar boshqaruvi va nazorat qilinadigan ichki mexanizmlar” deb taʼriflaydi, bu esa kompaniya boshqaruvi oʻrtasidagi munosabatlar tizimini nazarda tutadi. kompaniya, uning direktorlar kengashi, aktsiyadorlar va boshqa manfaatdor tomonlar. Korporativ boshqaruv - bu kompaniya maqsadlarini aniqlash va nazorat qilish uchun ishlatiladigan tuzilma va bu maqsadlarga erishish vositalari. Yaxshi korporativ boshqaruv direktorlar kengashi va menejerlarni kompaniya va aktsiyadorlar manfaatlariga mos keladigan maqsadlarga erishish uchun tegishli rag'batlantirishni ta'minlashi kerak. Shuningdek, u samarali monitoringni amalga oshirishga yordam berishi va shu bilan firmalarni resurslardan samaraliroq foydalanishga undashi kerak”.

Barcha farqlarga qaramay, ko'pchilik kompaniyaga xos (ya'ni ichki) ta'riflar quyida tavsiflangan ba'zi umumiy elementlarga ega.

Korporativ boshqaruv - bu muayyan tuzilmalar va jarayonlar bilan tavsiflangan munosabatlar tizimi. Masalan, aktsiyadorlar va menejerlar o'rtasidagi munosabatlar shundan iboratki, birinchisi o'z investitsiyalaridan daromad olish uchun ikkinchisiga kapital beradi. Menejerlar, o'z navbatida, muntazam ravishda aksiyadorlarga kompaniya faoliyati to'g'risida shaffof moliyaviy ma'lumotlar va hisobotlarni taqdim etishlari shart. Aksiyadorlar, shuningdek, o'z manfaatlarini himoya qilish uchun nazorat organini (odatda direktorlar kengashi yoki kuzatuv kengashi) saylaydilar. Bu organ, aslida, strategik rahbarlik qiladi va kompaniya menejerlarini nazorat qiladi. Menejerlar nazorat organi oldida, u o'z navbatida aksiyadorlar oldida (aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi orqali) hisobot beradi. Ushbu munosabatlarni belgilaydigan tuzilmalar va jarayonlar odatda turli xil ish faoliyatini boshqarish, nazorat qilish va hisobga olish mexanizmlari bilan bog'liq.

Ushbu munosabatlar ishtirokchilari turli (ba'zan qarama-qarshi) manfaatlarga ega bo'lishi mumkin. Jamiyatning boshqaruv organlari, ya’ni aksiyadorlar umumiy yig‘ilishi, direktorlar kengashi va ijroiya organlari manfaatlari o‘rtasida kelishmovchiliklar kelib chiqishi mumkin. Mulkdorlar va menejerlarning manfaatlari ham bir-biriga to'g'ri kelmaydi va bu muammo ko'pincha "podval va agent o'rtasidagi munosabatlar muammosi" deb ataladi. Shuningdek, nizolar har bir boshqaruv organida, masalan, aktsiyadorlar (asosiy va minoritar aktsiyadorlar, nazorat qiluvchi va nazoratga ega bo'lmagan aksiyadorlar, jismoniy shaxslar va institutsional investorlar o'rtasida) va direktorlar (ijrochi va ijrochi bo'lmagan direktorlar, tashqi direktorlar va boshqaruvchilar o'rtasidagi direktorlar o'rtasida) paydo bo'ladi. aktsiyadorlar yoki kompaniya xodimlari, mustaqil va qaram direktorlar) va bu barcha manfaatlar hisobga olinishi va muvozanatli bo'lishi kerak.

Barcha tomonlar kompaniyani boshqarish va nazorat qilishda ishtirok etadilar. Aksiyadorlar vakili bo‘lgan umumiy yig‘ilish asosiy qarorlar qabul qiladi (masalan, jamiyatning foyda va zararlarini taqsimlash), direktorlar kengashi esa kompaniya faoliyatiga umumiy rahbarlik qilish va menejerlar faoliyatini nazorat qilish uchun javobgardir. Nihoyat, menejerlar strategiyani amalga oshirish, biznes-rejalarni tayyorlash, xodimlarni nazorat qilish, marketing va sotish strategiyasini ishlab chiqish va kompaniyaning aktivlarini boshqarish orqali kompaniyaning kundalik faoliyatini boshqaradilar.

Bularning barchasi huquq va majburiyatlarni to'g'ri taqsimlash va shu bilan uzoq muddatda aktsiyadorlar uchun kompaniya qiymatini oshirish uchun amalga oshiriladi. Masalan, minoritar aktsiyadorlar nazorat paketi egasiga manfaatdor shaxslarning bitimlaridan (keyingi o'rinlarda bog'langan shaxslar deb yuritiladi) yoki boshqa noto'g'ri amaliyotlardan foyda olishiga yo'l qo'ymasliklari mumkin bo'lgan mexanizmlar ishlab chiqilgan.

Korporativ boshqaruvning asosiy tizimi va boshqaruv organlari o'rtasidagi munosabatlar rasmda ko'rsatilgan. 2.1:

Guruch. 2.1. Korporativ boshqaruv tizimi

Yuqoridagilarga qo'shimcha ravishda, korporativ boshqaruvning bir qator boshqa ta'riflarini berish mumkin:

· biznes tashkilotlarini boshqaradigan va nazorat qiladigan tizim (OECD ta'rifi);

kompaniya o'z aktsiyadorlarining manfaatlarini ifodalovchi va himoya qiladigan tashkiliy model;

Kompaniya faoliyatini boshqarish va nazorat qilish tizimi;

· menejerlarning aksiyadorlar oldidagi hisobdorligi tizimi;

· ijtimoiy va iqtisodiy maqsadlar, kompaniya, uning aktsiyadorlari va boshqa manfaatdor tomonlar manfaatlari o'rtasidagi muvozanat;

investitsiyalarning qaytarilishini ta'minlash vositasi;

kompaniya samaradorligini oshirish usuli va boshqalar.

Jahon banki ta'rifiga ko'ra, korporativ boshqaruv qonunchilik, me'yoriy hujjatlar, xususiy sektordagi tegishli amaliyotlarni o'zida mujassam etgan bo'lib, bu kompaniyalarga moliyaviy va inson resurslarini jalb qilish, biznesni samarali olib borish va shu tariqa o'z faoliyati uchun uzoq muddatli iqtisodiy qiymat to'plash imkonini beradi. aktsiyadorlar, sheriklar va butun kompaniya manfaatlarini hurmat qilish.

Shunday qilib, yuqoridagilarni umumlashtirib, biz quyidagi ta'rifni taklif qilishimiz mumkin: Korporativ boshqaruv jamiyat boshqaruv organlari, aksiyadorlar, manfaatdor tomonlarning manfaatlarini aks ettiruvchi hamda amaldagi qonunchilikka muvofiq, xalqaro standartlarni hisobga olgan holda jamiyat faoliyatining barcha turlaridan maksimal foyda olishga qaratilgan o‘zaro hamkorlik tizimidir.

Korporativ boshqaruvning mohiyatini ochib berish uchun ko'rib chiqish kerak korporativ boshqaruv va korporativ bo'lmagan boshqaruv o'rtasidagi farq.

“Korporativ boshqaruv” tushunchasi “kompaniya boshqaruvi” yoki menejment tushunchalari bilan sinonim emas, chunki u kengroq ma’noga ega. Kompaniyani boshqarish - bu boshqaruvchi menejerlar faoliyati joriy ishlar kompaniya va korporativ boshqaruv - bu kompaniya faoliyatining barcha jabhalarida keng doiradagi odamlarning o'zaro ta'siri.

Korporativ boshqaruv uchun vijdonli, mas'uliyatli, shaffof korporativ xulq-atvor va hisobdorlikni ta'minlashga qaratilgan mexanizmlar asosiy hisoblanadi. Shu bilan birga, menejment haqida gapirganda, biz korxona faoliyatini boshqarish uchun zarur bo'lgan mexanizmlar haqida gapiramiz. Korporativ boshqaruv aslida kompaniya boshqaruv tizimida yuqori darajada bo'lib, uning aktsiyadorlar manfaatlaridan kelib chiqib boshqaruvini ta'minlaydi. Va faqat strategiya sohasida funktsiyalar kesishadi, chunki bu masala bir vaqtning o'zida menejment sohasiga tegishli va korporativ boshqaruvning asosiy elementi hisoblanadi.

Korporativ boshqaruvni, shuningdek, davlat sektorini boshqarish sohasi bo'lgan davlat boshqaruvi bilan aralashtirib yubormaslik kerak.

Korporativ boshqaruvni korporatsiyaning to'g'ri ishlashidan ham farqlash kerak ijtimoiy funktsiyalar, korporativ ijtimoiy mas'uliyat va biznes etikasi. Yaxshi korporativ boshqaruv, shubhasiz, ushbu muhim tushunchalarning umumjahon qabul qilinishiga hissa qo'shadi. Atrof-muhitni ifloslantirmaydigan, ijtimoiy ahamiyatga ega loyihalarga sarmoya kiritadigan va xayriya jamg'armalari faoliyatini qo'llab-quvvatlovchi, ko'pincha yaxshi obro'ga ega bo'lgan, jamoatchilik tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan va hatto yuqori rentabellikka ega bo'lgan kompaniyalar hamon yuqoridagi tushunchalardan farq qiladi.

Korporativ va korporativ bo'lmagan boshqaruv o'rtasidagi quyidagi muhim farqlarni ajratib ko'rsatish mumkin.

Birinchidan, agar korporativ bo'lmagan boshqaruvda mulkchilik va boshqaruv funktsiyalari birlashtirilsa va boshqaruv mulkdorlarning o'zlari tomonidan amalga oshirilsa, korporativ boshqaruvda, qoida tariqasida, mulk huquqi va boshqaruv vakolatlarining bo'linishi mavjud.

Ikkinchidan, bundan kelib chiqadiki, korporativ boshqaruvning paydo bo'lishi iqtisodiy munosabatlarning yangi mustaqil sub'ekti - yollanma menejerlar institutining shakllanishiga olib keldi.

Uchinchidan, bundan kelib chiqadiki, korporativ boshqaruv sharoitida mulkdorlar boshqaruv funktsiyalari bilan bir qatorda biznes bilan aloqalarini yo'qotadi.

To'rtinchidan, agar korporativ bo'lmagan boshqaruv tizimida mulkdorlar boshqaruv masalalari bo'yicha munosabatlar bilan o'zaro bog'langan bo'lsa (ular o'rtoqlar), u holda korporativ boshqaruv tizimida mulkdorlar o'rtasidagi munosabatlar mavjud emas va mulkdorlar va korporatsiyalar o'rtasidagi munosabatlar bilan almashtiriladi.

Korporativ va korporativ bo'lmagan boshqaruv o'rtasidagi tafovutlar tahlili ma'lum turdagi xo'jalik birlashmalarining korporativ boshqaruv shakliga muvofiqlik darajasini baholash imkonini beradi. Ya'ni, biz muhim xulosaga keldik: agar, masalan, nominal ravishda korporatsiya deb tan olingan ochiq aktsiyadorlik jamiyatida boshqaruvni yollangan menejerlar emas, balki mulkdorlar amalga oshiradilar, demak, mazmun jihatidan, chunki u erda. korporativ munosabatlarning sub'ekti emas, u korporatsiya emas. Aksincha, korporatsiya bo'lmagan xo'jalik birlashmalarida ma'lum sharoitlarda korporativ boshqaruv elementlarini kuzatish mumkin. Masalan, in to'liq hamkorlik agar egasi boshqaruv vakolatini yollangan boshqaruvchiga topshirsa.

Yuqoridagi dalillar bilan bog'liq holda, "sof korporatsiya" tushunchasini kiritish maqsadga muvofiqdir. Sof korporatsiya - bu korporatsiyaga shakli va mazmuni bilan mos keladigan biznes birlashmasidir.

Afsuski, hozirgi vaqtda korporatsiyalarga xo'jalik birlashmalarining qanday shakllarini kiritish mumkinligi masalasi bo'yicha juda ko'p tizimlashtirilgan iqtisodiy tadqiqotlar mavjud ("korporatsiya" tushunchasi lotincha "korporatsiya", ya'ni uyushma degan ma'noni anglatadi). Foydalanilgan adabiyotlarning nazariy tahlili ushbu masala bo'yicha quyidagi natijani aniqlashga imkon berdi.

Korporatsiyalar xo'jalik birlashmalarining qanday shakllari ekanligi haqidagi savolga turli nuqtai nazarlar mavjud. Bu iqtisodchilar tomonidan korporatsiyaga xos bo'lgan xarakterli xususiyatlarni tushunishdagi farq bilan bog'liq.

Eng keng tarqalgan farazlardan biriga ko'ra (kontinental huquq tizimiga to'g'ri keladi) korporatsiya - bu birlashtirilgan kapitalga (ixtiyoriy badallarga) asoslangan va ijtimoiy foydali faoliyatni amalga oshiradigan jamoaviy shaxs, yuridik shaxs sifatida tan olingan tashkilot. . Ya'ni, korporatsiya ta'rifi aslida yuridik shaxs ta'rifiga mos keladi. Ushbu holatda korporatsiyalar quyidagi xususiyatlarga ega:

1) yuridik shaxsning mavjudligi;

2) boshqaruv va mulkchilik funktsiyalarini institutsional ravishda ajratish;

3) mulkdorlar va (yoki) yollanma boshqaruvchilar tomonidan jamoaviy qarorlar qabul qilish.

Shunday qilib, aktsiyadorlik jamiyatlaridan tashqari, korporatsiya tushunchasi boshqa ko'plab yuridik shaxslarni o'z ichiga oladi: har xil turdagi shirkatlar (umumiy, cheklangan), xo'jalik birlashmalari (konsernlar, uyushmalar, xoldinglar va boshqalar), ishlab chiqarish va iste'mol kooperativlari, jamoalar. , ijara korxonalari, shuningdek, foyda keltirmaydigan madaniy, xo'jalik yoki boshqa ijtimoiy foydali faoliyatni amalga oshirishga qaratilgan davlat korxonalari va muassasalari.

Korporatsiya kontseptsiyasiga kiritilgan xo'jalik birlashmalarining doirasini ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari bilan cheklaydigan raqobatdosh gipoteza (anglo-sakson huquq tizimiga mos keladi) korporatsiyaning asosiy belgilari, deb ta'kidlanishiga asoslanadi. quyidagilar: yuridik shaxs sifatida korporatsiyaning mustaqilligi, yakka tartibdagi investorlarning javobgarligi cheklanganligi, markazlashtirilgan boshqaruv, shuningdek, yakka tartibdagi investorlarga tegishli aksiyalarni boshqa shaxslarga berish imkoniyati. Birinchi uchta mezon yuqorida muhokama qilingan.

Shunday qilib, turli olimlarning muloqotidagi to'siq - bu korporatsiya mulkidagi ulushlarni bepul o'tkazish imkoniyatini kiritish yoki qo'shmaslik va shuning uchun "korporatsiya" tushunchasini cheklash yoki cheklamaslik masalasi. ochiq aktsiyadorlik jamiyati.

Korporatsiyaning ushbu o'ziga xos xususiyati shakllanishining eng yorqin misoli AQShda qimmatli qog'ozlar bozori sohasidagi qonunchilikning rivojlanishidir. Qo'shma Shtatlarda "umumiy huquq" qoidasi uzoq vaqtdan beri amal qiladi, unga ko'ra aksiyalar so'zning odatiy ma'nosida mulk sifatida tan olinmagan.

Sud aktsiyalarning nomoddiy tabiati haqidagi "umumiy huquq" nazariyasini bekor qildi, bu esa ularni aniqlash imkoniyatini istisno qildi. Delaver qonuniga ko'ra, korporatsiya aktsiyalari nafaqat shaxsiy mulk, balki egasining qarzlarini to'lash uchun aniqlanishi, hibsga olinishi va sotilishi mumkin bo'lgan mulkdir.

Iqtisodiy adabiyotlarda korporatsiyaning ajralmas xususiyati sifatida aktsiyalarni erkin o'tkazish muhimligi to'g'risida turli nuqtai nazarlarning mavjudligiga ma'lum institutlarning ta'siri sabab bo'ladi. bozor iqtisodiyoti, shu jumladan xo'jalik birlashmalarining shakllari, korporatsiya faoliyati misolida o'rganilayotgan mamlakatlar milliy iqtisodiyotini shakllantirish va rivojlantirish bo'yicha.

Bu korporativ boshqaruvning Angliya-Amerika modelini o‘rganuvchi olimlar bilan korporativ boshqaruvning nemis va yapon modellarini o‘rganuvchi olimlarning korporatsiyalarni aniqlashga yondashuvlaridagi farqni tushuntiradi. Haqiqatan ham, korporativ boshqaruvning Angliya-Amerika modeli, birinchidan, yirik kompaniyalarni tashkil etish shakli sifatida aksionerlik jamiyatlarining ko'pligi (AQShda 6000, Angliyada 2000), ikkinchidan, fond bozori va korporativ nazorat bozorining korporativ munosabatlarga kuchli ta'siri. Korporativ boshqaruvning nemis modeli, aksincha, ochiq aksiyadorlik jamiyatlarining kam sonliligi (ulardan 650 tasi), aktsiyadorlik moliyalashtirish o‘rniga bank moliyasining kuchli ta’siri va direktorlar kengashi tomonidan nazorat qilinishi bilan tavsiflanadi. boshqaruvchilarning samaradorligi ustidan korporativ nazorat bozori emas.

Ushbu tadqiqot maqsadlariga erishish uchun Angliya-Amerika korporativ boshqaruv tizimining gipotezasi bir qator omillar tufayli eng maqbuldir:

· shakli ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari bo'lgan transmilliy korporatsiyalarning jahon iqtisodiyotida ta'sirini kuchaytirish tendentsiyasi kuchaymoqda, bu bugungi kunda turli korporativ boshqaruv tizimlarida korporatsiya tushunchasini birlashtirishga olib keladi;

· tadqiqot maqsadi ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari xususiylashtirishdan keyingi korxonalarning asosiy shakliga aylangan Rossiya Federatsiyasida korporativ boshqaruv samaradorligini baholashdan iborat (2.1-jadval).